一、全球融资格局重塑，港交所领跑十年 香港交易所环球上市服务部副总裁陆琛健近日透露，2025年港交所新股融资总额达374亿美元，位居全球交易所首位，全年总募资额超过2800亿港元。拉长时间轴来看，2015年至2025年十年间，港交所累计融资总额达3170亿美元，持续保持全球领先。 此成绩背后，是香港资本市场十年来的结构性转变——融资主体从传统金融、消费行业，逐步向科技、医疗、新消费等新兴领域迁移，与中国经济转型升级的方向高度吻合，也深入巩固了香港在全球资本配置中的地位。 市场表现同样亮眼。2025年恒生指数全年涨幅达28%，跑赢标普500、欧洲斯托克600及亚洲MSCI等主要指数。港股日均成交额接近2500亿港元，较2024年近乎翻倍，市场活跃度明显提升。 二、粤企赴港热情高涨，出海需求驱动上市潮 在2026年港股上市申请企业的省市排名中，广东省企业数量位居全国第一。这折射出粤港澳大湾区深度融合背景下，广东企业借助香港资本市场加速走向国际的强烈意愿。 陆琛健指出，香港是内地企业推进国际化战略的首选平台。数据显示，港交所所有发行人中，具有国际业务的占比超过40%，其融资额更占全部融资总额的75%以上——也就是说，相当大比例的赴港上市企业，直接将募集资金用于海外市场布局。 典型案例印证了这一趋势。2025年融资规模最大的新股宁德时代，募资53亿美元，其中逾九成定向投入匈牙利电池工厂建设，直接服务于全球产能布局。海天味业亦将部分募资用于海外供应链建设和全球销售渠道拓展。赴港上市，已不只是融资行为，更是企业全球化战略落地的重要一步。 三、A+H模式受青睐，龙头企业引领示范效应 "A+H"两地同步上市模式，正受到越来越多龙头企业的青睐。2025年共有19家企业采用这一方式完成上市，涵盖宁德时代、海天味业等行业领军企业，其中单笔融资超10亿美元的项目达6单。 这一模式的兴起，反映了内地企业在资本运作上的成熟与多元化需求：A股提供稳定的境内融资渠道和品牌背书，H股则打通国际资本通道，有助于企业在全球范围内提升知名度与估值认可度，两者形成互补。 四、制度创新持续推进，科创企业上市通道拓宽 为吸引更多创新型企业，港交所近年来持续推进上市制度改革，针对不同类型科创企业推出多项专项上市章节。 2018年推出的18A章节，专门为尚未盈利的生物科技企业开放上市通道。截至目前，已有逾80家企业通过该章节完成上市，香港由此成为全球第二大生物科技融资市场，仅次于美国。2023年推出的18C章节，进一步将覆盖范围延伸至人工智能、机器人、新能源等前沿科技领域，为更广泛的科创企业提供了进入国际资本市场的路径。 这些制度安排降低了创新企业的上市门槛，也有效引导国际资本流向中国科技创新领域。 五、前景展望：多重利好叠加，港股市场潜力持续释放 展望2026年，港交所预计各行业龙头企业赴港上市的热情将持续高涨。广东省企业在申请名单中的领先地位，预示着粤港两地资本市场的联动将深化。随着更多具有全球竞争力的中国企业选择香港作为国际融资平台，港股市场的广度与深度有望持续提升。
资本市场的活力，归根结底取决于实体经济的创新能力和企业的全球竞争力。广东企业在港上市申请中领跑，既是产业升级与出海提速的结果，也为香港巩固国际融资中心地位提供了有力支撑。持续以制度创新连接全球资本、以高质量企业供给增强市场韧性，才能在复杂的外部环境中把握主动，为中国企业走向世界提供更稳定、更可持续的金融支撑。