大家好，咱们今天来聊聊金融，特别是数字普惠金融跟非正式金融这两个。这事儿主要是我、还有岳琦、李玉卓、童牧咱们几个人一起研究的。我们的目标是想弄明白这两种金融到底能干啥。咱们知道，消费保险说白了就是看看家里碰上收入少了，能不能稳着过日子。以前的研究发现，我国家庭面对收入冲击的时候，消费波动挺大的，这说明跨期平滑机制还没把家里照顾周全，市场不够健全，金融排斥也有点问题。 不过数字普惠金融和非正式金融算是两条路子，把正式跟非正式的制度安排结合起来，想办法给家里改善一下金融资源分配不均的问题。数字普惠金融就是用数字化技术把金融服务给武装起来，把信息搜集处理效率提上去，少些麻烦事儿，这样服务范围就能扩大；而非正式金融呢，主要是靠社会网络和私人关系搭把手，充当正规金融跟老百姓之间的桥梁。 我们用了2011年到2021年的中国家庭金融调查数据，通过消费保险模型来看看这两种金融怎么提升家庭消费保险能力的边界。研究结果挺有意思的：数字普惠金融主要是帮家里对付那种长久的收入冲击；而非正式金融则既能处理暂时的麻烦事儿，也能搞定持久的冲击。为啥会有这种差别？咱们分析了一下，发现是因为它们对金融参与成本的结构性影响不一样。数字普惠金融只是把交易成本降下来了；非正式金融不光降了交易成本，连进入门槛也给降低了。 再进一步看，非正式金融虽然不像数字普惠金融那样帮家里改善发展性消费的能力，但是它在兜底方面做得更好。尤其是对那些低收入、农村家庭还有靠转移收入过日子的人来说，非正式金融给他们提供了更强的保障。咱们这个研究有几个新发现：第一是在消费保险的视角下把两种金融的功能边界给理清楚了；第二是提出来要互补协同而不是简单替代；第三是用不同的收入冲击来测度消费保险能力。 给政策提的建议也有四条：第一是好好利用科技发展来推动普惠金融；第二是不能光普及还要实惠；第三是继续重视非正式金融的作用；第四是要搭建好基层信用治理体系。作者简介一下：杨钟祎是贵州财经大学应用经济学院还有西南财经大学金融学院的博士；岳琦是西南财经大学金融学院的博士生；李玉卓是西南财经大学计算机与人工智能学院的博士生；童牧是西南财经大学中国金融研究院的教授和博士生导师。这个文章还挺详细的，全文登在2026年第2期《现代金融研究》上呢。