咱们聊聊2026年春节后化工品的那波涨价潮。那会儿甲醇、磷化工、染料中间体还有部分农化品价格都往上蹿。虽说当时整个化工行业的盈利还趴在周期底部，但供需这俩端都露出来了点好苗头。油价涨了、政策也跟着催化，再加上下游复工的预期越来越足，这多重因素一凑一块儿，价格不涨都难。其实行业拐点很可能就在2026到2027年之间冒头，有些供需格局特别好的品种早就进了上行通道，股价也就抢先反弹了。 回头看供给端，化工板块盈利从2023年一季度触底后一直盘整到现在，已经整整有11个季度没喘过气了。经历了那么长时间、那么大面积的亏损，产能这才开始慢慢往外吐。现在大家都不咋敢大手笔投钱了，到了2026年和2027年新增加的产能也不多，开工率反而一年比一年高。国外的大龙头日子都不好过，这两年一直不停地在关厂退产能，反观咱们中国的产量和市占率反倒逆势往上走。咱们国内还在使劲搞“反内卷”，工信部和另外六个部门在2026年重点盯着“控增量、减存量、管过程”这三件事。这一波“反内卷”很可能会变成行业翻身的加速器。 需求那边也是利好不断。随着全球都开始降息，“十五五”规划里头把“坚持扩大内需”当成了战略基点，下游的需求自然就慢慢回暖了。像房地产竣工面积回升，就把纯碱和PVC这类基础化工品的需求给带起来了；新兴行业里像储能这块需求激增，锂电正极材料和电解液溶剂也就跟着火了起来。今年节后复工的节奏比往年还快，这也让市场情绪有点小提振。 再说说政策面的推动。美国那边刚以国防和粮食安全为由，把磷和草甘膦给列为了战略资源，相关产品的市场价格立马就涨起来了。资源越来越值钱也是个大背景，春节以来原油、煤炭、天然气的价格回升得挺猛，甲醇、乙二醇这些基础原料也跟着往上走，这就逼着化工品的价格中枢不得不往上抬一抬。 从投资的角度看，现在的股价涨上去后，大部分化工股的估值都修复到合理水平了。长远来看盈利一旦进入上行期，股价肯定还有更大的空间和弹性。从供需改善这块儿看好MDI、钾肥、制冷剂和有机硅这些景气度还能继续涨的；从受益“反内卷”政策这块儿看好煤化工、纯碱和钛白粉这些供给能加速出清的。 最后也得提个醒：上面这是工银瑞信基金管理有限公司出的一份客户服务资料。它不算是正式的基金宣传资料，观点仅供参考也不一定保证准头。投资这事您得自己拿主意，别光听别人说就投了。 另外还得提醒大家：基金管理公司是尽力负责的原则来管理资金的，但也不保证一定能赚到钱或有最低收益。大家伙儿在买基金之前最好把《基金合同》、《招募说明书》这些法律文件好好读一遍，把风险收益特征、费率结构这些都弄明白了再下手。买基金有风险，投资得谨慎点才行。