3月10号，蔚来放出了2025年第四季度和全年的财报，顺便也官宣了一大手笔：董事会给把给李斌打包了价值超800亿的股份激励。这2.48亿股股份被细分成了十批，锁着总共要等12年才彻底变成钱，而且得满足很高的解锁条件，要么是市值或者净利润达到某些关卡才行。按规矩，只要市值连闯300亿、500亿、800亿、1000亿、1200亿美元这些大关，或者净利润依次越过15亿、25亿、40亿、50亿、60亿美元这几个数字，就可以解锁十分之一；要是市值冲过了1200亿美元，净利润还超过了60亿美元，那全部股份就能归李斌了。 至于财报上的数据更是亮眼：这是蔚来成立以来首次单季度不亏不赚。那个季度卖了346.5亿的货，同比涨了75.9%；净利润做到了2.83亿元，而去年同期还亏了71.12亿。non-GAAP的算法也很给力，搞了7.27亿元，相比以前彻底扭亏为盈了。赚钱能力确实在变强，整车毛利率18.1%，综合毛利率17.5%，都是近年最高的。看全年的话，收入也有874.9亿元，涨了33.1%；虽然还亏着149.43亿元，但亏的钱比去年少了三分之一多。 卖车方面也是疯长的节奏：四季度卖出去12.48万辆，比去年多了71.7%；全年一共卖了32.6万辆，涨了46.9%。李斌在电话会上说今年一季度中国的车市压力不小，可能要比去年稍微降一点。不过他觉得纯电车型还是能大涨的，因为去年就是靠它拉的增长。 到了3月13号收盘的时候，蔚来在港股上跌了0.22%，报44.8港元一股，算下来市值1108.2亿港元。