原油基金溢价飙高，现在还有没有上车的机会？这件事得从最近中东的局势说起，地缘政治紧张得不行，大家的目光都投向了油气这块。3月23号，好几个油气基金都涨停了，接着第二天就得停牌。24号开盘之后，涨势根本停不下来，有些基金的溢价率眼看就要冲到30%。深交所中午出来管了一下，把嘉实原油LOF还有易方达原油LOF给临时停牌了，理由是“二级市场的交易价格溢价没降下来”。这场因为打仗才闹起来的行情，正把原油类基金推到了风口浪尖。 价格往上窜不停，停牌的情况也就跟着来了。这次原油基金的疯涨是从国际油价的大起大落开始的。Wind数据显示，从3月以来，WTI原油涨了35%多，布伦特原油也涨了快40%，一度冲破每桶100美元的关口。油价这么猛，油气主题基金的净值自然就跟着水涨船高，可二级市场的交易价格涨得更离谱，溢价率就一直往下掉不了。 3月23日那天，南方原油LOF、嘉实原油LOF、易方达原油LOF这些基金集体涨停后，南方基金、嘉实基金、易方达基金都发了停牌公告。之后各家基金公司也都出来喊话了，提醒大家说“要是盲目地在溢价很高的地方买入，以后价格要是掉下来可能会亏大钱”。市场降温也在进行中，3月26日深交所又发公告说，嘉实原油LOF因为溢价没降下来，经公司申请又停牌了。这可不是简单的一次风险提示，而是在LOF基金溢价太高的情况下，监管和公司一起出来想办法控风险，主要就是想不让大家瞎炒、保护普通散户。 不过这种停牌和警告好像没拦住溢价的脚步。Wind数据看出来了，到3月26日收盘的时候，易方达原油LOF和嘉实原油LOF的溢价率还是很高，分别到了48.69%和42.54%。业内有朋友分析说，高溢价主要是因为供求关系出了问题。一方面这类QDII基金因为外汇额度用光了，外面买不到了，很多看好油价的钱只能往场内挤去买现有的份额。另一方面打仗还在闹着，大家都觉得油价还得涨，资金就特别狂热。 高溢价说白了就是情绪吹起来的“泡沫”，等哪天局势缓和了或者能重新在外面申购了，价格跌下来可能还会连着净值一起往下掉，投资者容易两头吃亏。这次行情最根本的原因就是中东打仗打得厉害，影响了全球的能源供应。3月以来美国和伊朗的冲突一直没停过，霍尔木兹海峡那地儿更是全球航运的咽喉要道。华泰证券写了报告说这次打仗里能量源变成了“黄金”。 因为物理上的东西少了而且大家都需要它（需求刚性），能源比黄金还要值钱。华泰证券的易峘还提到了霍尔木兹海峡那个最窄的地方才33公里宽，但这里却扛着全球20%的石油运量。3月初的时候这个海峡几百年没这么被堵过（第一次几近完全封锁），这一下子对全球的能源和其他东西的供应造成了“物理性”的缺心眼。易峘还说海峡堵多久和物资缺多少、价格涨多少的关系不是直线的那种（非线性），就是堵得越久带来的冲击可能比想象得更狠。 高盛那边预计这个海峡可能要关到4月中旬才打开呢。虽然关了肯定会推高油价啦。可是现在大家都是靠情绪在炒这个市场哦（情绪驱动的行情）。 大家追高的风险可能被看低了点哦（被低估）。富国基金经理葛俊阳说了现在的局势彻底打乱了原油原来的供需平衡预期。不过现在有些油企股票的价格里已经把油价看得比现在现货价还高了好多。 中邮基金经理张屹岩也提醒大家地缘冲突让能源价格的平均水平往上抬是肯定的了啦。但最近已经涨了不少了。 排排网财富公募产品运营曾方芳建议大家还是要冷静冷静啊。 多个石油基金溢价就是因为中东那边打仗让大家觉得油价还要往上涨吸引了好多短线的钱进来炒油气主题基金导致在市场上想买的人比想卖的人多太多啦。 而且这类基金净值更新还有时差呢没法马上反应底层资产的价值嘛所以市场交易价格在资金推动下就会脱离实际资产净值形成一种短期靠情绪撑着而不是靠价值撑着的局面啦。 现在监管老是不停牌就是想强制给市场降降温传达一个明确的信号要遏制非理性炒作啦。 对于普通散户来说在这种疯狂的氛围里认清高溢价基金其实是个泡沫的本质别成了那个接最后一棒的倒霉蛋儿或许才是最理智的选择吧。