俄罗斯财政部近日公布的数据显示，该国经济正承受更深层的压力；2025年油气收入从上年的11.13万亿卢布大幅降至8.48万亿卢布，降幅24%，为2020年新冠疫情冲击全球能源市场以来的最低水平。该数字不仅低于财政部年初预期，也意味着俄罗斯最关键的财政来源继续走弱。 从收入结构看，油气收入在俄罗斯联邦预算中占比约四分之一，是支撑财政的重要支柱。财政对能源出口的高度依赖，使国际油价波动对经济与预算的传导更为直接。2025年国际油价下跌超过18%，创2020年以来最大年度跌幅，是油气收入明显回落的主要原因之一。，卢布升值也带来掣肘：油气收入多以美元计价，折算为卢布后金额被压缩，继续拉低了以卢布计算的收入规模。 从月度数据看，油气收入下滑在年末更为明显。2025年12月油气收入为4478亿卢布，较2024年同期的7902亿卢布下降逾43%，也低于2025年11月的5309亿卢布。月度收入的快速收缩表明，能源市场变化对俄罗斯财政的压力仍在加重。 俄罗斯财政部年初曾两次下调油气收入预测：从10.94万亿卢布调至8.65万亿卢布，但实际收入8.48万亿卢布仍低于下调后的目标。这说明市场波动和外部环境的不确定性，仍超出决策部门的预判。 油气收入走弱对财政的影响不容忽视。自2022年2月在乌克兰发起军事行动以来，俄罗斯国防与安全支出显著增加，财政支出刚性上升。鉴于此，油气收入减少意味着可动用资金空间被压缩，财政压力随之加大。 从国际背景看，乌克兰及其西方支持者长期试图通过限制俄罗斯石油收入削弱其经济能力，以影响其对乌政策。国际油价下跌在结果上客观加剧了该压力。尽管油价回落的主要驱动来自市场对供应过剩的担忧，但对俄罗斯财政的冲击已相当直接。 展望未来，俄罗斯油气收入仍面临较大不确定性。油价走势受全球经济、地缘政治与OPEC+政策等多重因素影响，短期内难以出现明确反弹。同时，制裁环境短期内也难见明显改善，俄罗斯油气出口与有关收入仍将受到约束。
俄罗斯油气收入的断崖式下跌，既反映了市场波动，也折射出地缘政治博弈对经济的持续影响。这再次提示，能源既是资源也是工具，其外溢效应往往难以单向控制。如何在安全需求与经济稳定之间寻求平衡，将长期考验俄罗斯的政策韧性，而其走向也可能继续影响全球能源格局。