市场这下子可算是乱套了，能源价格一飞冲天，通胀的老毛病又犯了，美联储本来想着要降息，结果这预期直接被打得稀碎。汇通财经的APP刚爆料说，伊朗那边刚干了一架，油价一下子冲到了100美元每桶，加上大家心里的通胀火又烧起来，大家对美联储降息的路子看法彻底变了。本来觉得他们起码还能降个三次呢，现在看起来顶多就一次，而且搞不好还要拖到年底再说。看来能源这块的风险成了大麻烦。以后局势咋样，全看中东那边能不能消停点，油价能不能跌回去，还有马上要出来的PCE数据能不能证明通胀压力还在。 高盛那边也跟着调整了算盘。他们本来是说今年要降两次的，结果一出事全黄了。咱们去看看芝加哥商品交易所集团（CME Group）那个美联储观察工具就知道了，以前大家都觉得6月份能降个25个基点，9月份再来一次甚至还有第三次的戏码。这时候大家伙儿都想着劳动力市场要是软下来、通胀压力小一点、再加上新主席5月上任了也比较鸽派。可是眼瞅着伊朗那边的仗还没打完呢，大家现在都觉得降息这事还是得往后放放。 高盛的经济学家在周三的报告里说：“油价越涨，美联储想赶紧降息就越难。”所以他们把下次降息的时间直接往后推了，从6月挪到了9月。不过他们心里也有底：“如果劳动力市场比我们想得更快更狠地变差，那咱们觉得油价影响通胀和预期的顾虑就不是个事了。”这也难怪，其他市场里的人都更谨慎。CME的那个工具显示，交易员已经把9月份降息的希望彻底排除了，现在就盯着12月份的那一次了。而且他们算了算，觉得等到2027年甚至2028年年初才有额外降息的可能。 虽然特朗普总统提名的凯文·沃什（Kevin Warsh）马上就要接替杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）当主席了，而且大家都觉得他偏向宽松点的政策（就像之前那个鸽派似的），但市场也没因此就多想。这预期能维持多久还得看中东那边怎么样。如果打起来的人都散了（或者战争缓解了），市场说不定就恢复正常了，又开始想宽松的好事了。 哪怕布伦特原油的结算价已经超过100美元了，特朗普还是在那个叫Truth Social的网站上喊话：“联储主席鲍威尔今天在哪？他现在就得降息！别等到下次开会再行动！”这周五美国商务部就要发布1月份的PCE数据了（就是那个消费者支出物价指数）。道琼斯那边的经济学家估计核心PCE同比会涨到3.1%，比12月还高0.1个百分点。这明显是离美联储的2%目标更远了。这说明通胀的压力在伊朗袭击前就已经在那酝酿了。 美国银行的经济学家斯蒂芬·朱诺（Stephen Juneau）也说了：“虽然有些部分像住房什么的看着还行或者有点回落迹象，但整体通胀还是在区间里晃悠，这水平可比2%核心PCE对应的要高。”他总结道：“总之啊，美联储别急着进一步降息。” 联储公开市场委员会（FOMC）定在3月18日公布下一次利率决定。现在交易员给委员会维持利率不变的概率差不多就是100%了。 总之这事儿闹得挺大。能源冲击加上通胀预期一上来（就像把水给搅浑了），彻底改变了大家对美联储路子的看法（就像把舵盘给拨歪了）。本来想着能三次降息呢（都已经准备好了剧本），现在变成一次甚至拖到年底（完全打乱了节奏），这就说明能源这块的地缘风险现在才是头号变量（就像卡在脖子上的石头）。 鲍威尔主席任期5月就结束了（快到点了），新上来的沃什虽然看着像个鸽派（想得多了点），但短时间内估计也难扭转市场对通胀的紧张（人心惶惶的）。接下来怎么走还得看中东那边有没有消停、油价能不能跌下来、还有PCE数据是不是真的确认压力还在（这三个因素缺一不可）。 投资者可得长个心眼儿盯着3月18日的FOMC决定和那边的动态（千万别打瞌睡），好评估一下政策转向的真实可能性（到底能不能实现）。