问题——行业增速放缓背景下为何实现“逆势高增” 近年来，休闲零食行业进入存量竞争阶段，产品同质化加剧、渠道碎片化提速、原料与物流等成本波动频繁，企业普遍面临“价格竞争”与“效率竞争”双重压力；基于此，盐津铺子2023年上半年实现营业收入18.9亿元、同比增长56.54%，归母净利润2.46亿元、同比增长90.69%，扣非净利润2.3亿元、同比增长103.47%。数据反映出公司不仅实现规模扩张，也盈利质量上同步改善。市场关注的焦点于：增长动力来自短期营销刺激，还是经营能力的系统性提升。 原因——品类聚焦、渠道扩张与供应链自控形成合力 一是品类选择“做减法”，以细分赛道提升确定性。公司将资源集中在辣卤、深海、烘焙、薯类、蛋类、蒟蒻果冻、果干坚果等核心方向，通过更清晰的产品结构避开部分高度拥挤的红海品类，把研发、采购、生产与品牌投入聚焦于更具差异化的细分需求。随着消费人群对“高性价比”“多场景”“轻负担”等诉求提升，细分赛道更容易形成稳定复购与口碑扩散，为业绩增长提供支撑。 二是渠道建设“做加法”，以多渠道协同对冲单一渠道波动。后疫情时期，消费场景恢复与线上化并行，零食量贩、社区团购、即时零售等新业态加速发展。公司在直营商超精耕、经销体系下沉、新零售多元化拓展等同步推进，形成覆盖更广人群与更多消费场景的销售网络。据披露，量贩渠道月度销售已形成较快增长，电商直播、B2B与O2O等方式也在推动全国化渗透。渠道多元化提升了动销效率，但同时对产品标准化、交付能力与价格体系管理提出更高要求。 三是供应链“强控制”，以自建生产与源头管理稳定质量与成本。休闲食品竞争本质上是“成本、效率、质量与创新”的综合比拼。公司通过自建生产基地、提升自产比例、引入质量管理体系等方式，强化从原料到生产再到追溯的全链条管理，并在魔芋精粉、鹌鹑蛋等关键原料端探索更稳定的供应协同。此做法有助于在原料波动与渠道多样化压力下保持交付稳定，并通过规模化生产摊薄成本、巩固毛利水平。 影响——从企业增长到行业竞争逻辑的再塑 盐津铺子的表现折射出休闲零食行业竞争逻辑正在发生变化：一上，消费更趋理性，品牌要同时回答“好吃”“放心”“划算”三道题；另一方面，渠道从“单点爆发”转向“全域运营”，企业需要更强的组织协同能力与供应链响应能力。对行业而言，这意味着单纯依赖爆款或流量的增长模式边际效应下降，具备品类深耕、渠道协同与供应链管理能力的企业更可能获得持续增长空间。 同时也应看到，高增长往往伴随高投入：渠道拓展需要费用与人员体系支撑，品类扩张需要研发与品控投入，供应链自建需要资本开支与管理能力沉淀。能否规模扩张过程中保持价格体系稳定、库存周转健康与食品安全零事故，将直接影响增长的可持续性。 对策——以“能力闭环”提升长期竞争力 从公司披露的经营思路看，其更强调以市场洞察驱动决策、以小范围验证降低试错成本、以组织执行确保落地效果的闭环机制，并将新品推向市场前置于多维度评估与投票机制之下，以降低“只重速度不重质量”的风险。面向下一阶段，业内建议企业在三上持续加固： 第一，稳住核心大单品与主力渠道的“基本盘”，避免过度扩张带来的管理稀释； 第二，强化渠道价格与促销治理，防止多渠道竞争引发的价格冲突与品牌稀释； 第三，持续提升食品安全与质量一致性能力，在原料、生产、仓配与追溯环节形成更高标准的体系化壁垒。 前景——“三年百亿”目标能否落地取决于三项变量 展望后续发展，公司提出更高增长目标。其能否持续兑现，关键取决于三项变量：其一，细分品类能否持续产出高复购产品并形成品牌心智；其二，全渠道扩张能否从“铺开”走向“精细化运营”，提升单点盈利能力；其三，供应链规模化与数字化能力能否更提升，以应对原料价格波动、区域需求差异以及渠道交付时效要求。若三者形成稳定协同，企业的增长或将从阶段性高增转向更可持续的稳健增长；反之，则可能在扩张期遭遇费用上升与效率下滑的压力测试。
盐津铺子的发展实践表明——在充分竞争的消费品领域——唯有坚持长期主义、深耕核心能力的企业才能穿越周期。其以战略定力破解增长瓶颈的经验，不仅为同行提供了转型升级的参考样本，更折射出中国制造业从规模扩张向质量效益转变的发展趋势。在构建新发展格局的背景下，这种注重内生增长的发展模式值得深入研究和借鉴。