全球资本市场这周变得有点不一样了，避险情绪跟数据博弈在一块儿把局面搞得很复杂。大家都在看数据、货币政策还有地缘政治这些事儿，结果资产价格走得五花八门。美国那边出了一份特别有意思的报告。1月9日，美国劳工统计局发布了2025年12月非农就业数据，数据显示新增了5万个工作岗位，比大家想的少多了。更让人意外的是，前两个月的数据还被往下降了7.6万个。这意味着2025年一年新找的工作是2020年以来最少的，劳动力市场有点放缓了。不过失业率倒是从4.5%降到了4.4%，这算是个好消息吧。这份报告出来之后，金融市场好像没啥大反应，大家对美联储政策的判断基本没变。很多人觉得就业慢下来通胀压力就小了，失业率还稳定着说明经济没那么糟。所以大家还是觉得美联储可能在2026年开始降息，这给风险资产提了口气。 美国股市这一周表现挺有韧性。尤其是周五，大家觉得货币政策要变好了，还有半导体这些科技板块表现不错，所以美国三大股指都涨了。这周下来，道琼斯工业平均指数涨了2.32%，标准普尔500指数涨了1.57%，纳斯达克综合指数涨了1.88%。芯片板块表现好让大家更敢冒险了。 大宗商品市场这周主要看地缘政治因素。市场担心伊朗的情况会影响原油生产和出口，再加上俄罗斯那边原油出口也有不确定性。这些担忧让大家觉得全球原油供应会紧张。油价就跟着涨了。到周五收盘的时候，纽约和伦敦的原油期货价格都涨了超过2%。这周下来布伦特原油涨了超过4%，纽约原油也涨了超过3%。分析师说现在油价正处在地缘政治风险溢价和库存变化的博弈里，供应稍微有点风吹草动价格就能波动。 贵金属市场这周可是大放异彩了。大家都在买黄金和白银来避险。虽然美国非农数据有些疲软吧，但还是没打消大家觉得美联储以后会宽松点的念头。实际利率预期下降还有美元稍微弱一点，都给黄金白银这些无息资产带来好处了。白银这次涨得最猛，周五一天就涨了5%多了，这一周累计涨了11.72%。黄金也表现不错，站稳在了每盎司4500美元上面了。黄金和白银暴涨说明大家觉得经济还是有风险得藏点钱或者是想囤货等着需求上来通胀又抬头呢。 欧洲股市周五也收高了不少。矿业和资源类股票因为有并购消息所以表现特别好。富时100、CAC40和DAX指数都有点上扬。 这周全球市场主要有三条线索：一是大家都在盼着央行政策能转向来支持风险资产；二是地缘冲突让大宗商品特别是能源涨价；三是不确定性让大家更愿意买黄金白银这类东西避险。这三种东西虽然都在涨但原因不一样。未来市场还是要看央行政策信号、经济数据还有地缘政治风险怎么变了。投资者得在乐观和谨慎之间找个平衡点才行。