中信证券指出，这次节后春季行情大概率会延续，涨也还是得搞，这波行情的关键点之一还得是价格涨起来。他们分析了2月这个重要节点，因为AI Coding能力的爆发，全球有效的代码量正式踏上了指数级增长的路子。目前看，社会生产的实物价值和总收入增长速度，比不了AI生成代码的速度。照这么看，全球大概率要先经历一波代码量暴涨、执行能力过剩、竞争变狠、资本投入回报率受损的阶段。中信证券按照行业对物理条件的依赖程度和监管或情感壁垒的高低，把行业分成了四类：受损的、重塑的、堡垒型的还有受益的。在接下来一段时间里，实物稀缺带来的好处跟代码膨胀造成的坏处之间的差距会越来越大，这个分化趋势还会一直往下走。这就是咱们看市场行情和选板块时不能不重视的新情况。 从短期看A股市场，现在的行业格局还是以制造和金融为主导。跟美股、港股比起来，这回的AI冲击对A股影响没那么大，钱往里面流的局面没变，大家心里也盼着涨。所以节后春季行情还是会继续下去的。