就在2月26日这天一大早，李嘉诚旗下的长和系一口气把手里的英国电网资产给卖了，这一动作在当时也引起了不小的关注。虽然很多人都在问，这么大的一家公司怎么舍得把这块压箱底的家底给甩卖了，但其实背后的逻辑并不复杂。具体的来说，是长和系旗下的长江基建集团、电能实业还有长实集团，三家公司在同一天同时发布了消息，说要把手里合计持有英国电网运营商UK Power Networks的股权全都脱手。其中长江基建和电能实业各自持有40%，长实集团持有20%，总共加起来就是100%。 至于买家，就是法国那个大家伙——Engie。这笔交易的总价钱达到了1107.5亿港元，折合成人民币大概是942亿元。光看这个数字就知道，这是李嘉诚这些年出售资产里最大的一笔。大家都在猜，为啥李嘉诚非要把这英国电网给卖了呢？主要原因可能有这么几个。 首先是财务上的好处。卖掉这些资产能让公司一下子确认不少收益，更重要的是能拿到大约1100亿港元的现金。长江基建和电能实业都特别提到，这笔钱是要拿去做日后的投资和收购的，这就暗示着他们心里已经有了新的目标，正等着机会动手呢。 其次是市场环境变了。过去十多年里，英国政府一直在推可再生能源和低碳转型的事，像分布式光伏、储能还有充电桩这些新兴业务都长得特别快，反倒是传统的输配电资产增速变慢了。市场情绪不好的时候，估值溢价自然就被压得死死的。李嘉诚选择这个时候退出，正好赶上大家情绪好的时候卖个好价钱。 再就是降低风险。因为英镑汇率波动大，加上英国脱欧带来的影响还没彻底过去，跨境资产的管理成本和汇率风险其实都很高。一次性把钱收回来能大幅减少融资的规模和汇率敞口，以后再去搞投资也就更灵活了。 消息出来后市场反应也很积极。三家长和系的港股股价集体高开了：长江基建和电能实业都涨了超过3.5%，长实集团也跟着涨了1.5%。大家普遍觉得，这种“卖资产换现金”的做法本身就能让人心里踏实；再加上长和系手里还有不少优质的项目储备，大家都盼着他们在新赛道上能继续大展拳脚。 至于接下来要干什么？李嘉诚以前说过的那句“别人恐惧时我贪婪”的话放在这儿挺合适。这次大手一挥把电网资产给卖了，其实就是想趁着欧洲能源转型这块新赛道还没彻底定下来的时候抢先布局。有消息说回笼的钱可能会重点投向氢能、储能、绿色科技这些领域，或者是它们的上下游产业链上。这样既能巩固长和系在欧洲基础设施和清洁能源方面的领先地位，也算是给自己留了条后路。 说到底，“减法”和“加法”背后其实是一门大学问。看似简单的“卖东西”，其实是长和系在英国市场搞了三十年布局后的一次大翻身仗。这1100亿港元的现金到了账上既让收益落到了实处，也给下一轮并购准备好了弹药；既躲开了传统电网资产估值可能出现的陷阱，又给全球能源转型这场大赌局提前压上了筹码。用李嘉诚自己的话说：“好公司要学会在正确的时间做正确的事。”这次他们用一场漂亮的“减法”，为未来的“加法”腾出了更大的空间来施展拳脚。