中国股票市场的发展正面临关键转折点；近期，经济学家韩志国深圳商报“名人谈”专栏中发表观点，直指当前市场信心不足的核心矛盾。他指出，尽管我国股市规模持续扩大，但预期不稳、走势低迷等问题长期存在，已成为制约市场健康发展的突出短板。 问题：市场信心不足成发展瓶颈 近年来，A股市场表现与经济基本面脱节现象明显。上证指数在阶段性突破后陷入震荡，投资者预期转弱，市场动能持续消耗。同时，机构减持行为深入加剧情绪波动，导致市场疲态难改。相比之下，美国股市依托制度预期与内生增长，实现了长期稳健上涨，而A股却常因外部扰动过度反应，形成依附式走势。 原因：制度性矛盾与市场定力缺失 韩志国分析认为，市场信心不足的深层原因在于制度性矛盾未根本化解。融资功能失衡、公司治理不规范、退市机制不畅等问题交织，削弱了市场内生动力。此外，居民储蓄向长期资本转化受阻，反映出市场缺乏吸引力和稳定性。这种局面并非经济基本面支撑不足所致，而是市场定价能力薄弱、运行逻辑不清晰的体现。 影响：制约金融与实体经济协同发展 信心缺失不仅影响市场短期表现，更阻碍了金融资源有效配置。长期资本难以形成，导致股市赋能实体经济的作用受限。韩志国指出，缺乏信心的市场无法承载居民财富增值与产业结构升级的重任，可能加剧金融体系结构性矛盾。 对策：以制度改革重塑市场生态 针对上述问题，韩志国提出三上建议：一是强化制度创新，完善公司治理和退市机制；二是打破外部依赖，建立符合中国经济体量的独立运行逻辑；三是加强投资者保护，提升市场透明度和公平性。他强调，唯有通过系统性改革疏通堵点，才能恢复市场活力。 前景：稳健发展需长期合力 展望未来，韩志国认为，中国股市具备实现健康发展的基础条件。随着制度完善和市场定力增强，A股有望形成与经济基本面匹配的独立行情。推动居民储蓄向长期投资转化，将成为激活市场的关键抓手，最终实现金融与实体经济的良性循环。
资本市场连接居民财富、企业融资与国家竞争力，其活力源于制度公信和回报机制；要夯实市场信心，既要守住规则底线，也要通过疏通堵点、完善生态。只有让预期更明确、交易更公平、回报更可持续，才能引导更多储蓄转化为长期资本，推动资本流向创新和实体经济，实现资本市场与经济增长的良性循环。