3月20日晚，舍得酒业公布了2025年的成绩单。数据显示，这一年公司卖货44.19亿元，比去年少了17.51%；赚的钱是2.23亿元，也少了35.51%；手里还没钱，经营现金流净额是负5.23亿元，不过比上一年多了26.08%。对于业绩变差的原因，舍得酒业说是因为白酒行业还在艰难调整，市场竞争太凶，大家没什么消费欲望，给产品销售造成了很大压力。其实不止舍得一家日子难过，看看别的白酒上市公司发布的预告就知道，大家都在降。 在这个大环境下，舍得的产量和销量也跟着掉。2025年一共生产了3.12万千升酒，少了0.56%；卖掉了3.10万千升，少了0.05%；仓库里还压着9013.52千升存货，比上一年多了1.59%。再细分一下产品：高档酒卖了31.20亿元，少了23.83%，但赚钱的比例（毛利率）还挺高，有74.67%，不过比上一年低了1.48个百分点；普通酒卖了7.33亿元，反而多赚了5.75%，毛利率是37.92%，也低了2.17个百分点；还有酒瓶也卖了4.7亿元，少了3.45%，毛利率14.56%，比上一年高了0.91个百分点。 虽然产量和销量降得不多，但公司主要是被高档酒的价格给拖累了。公司高管之前也提醒过投资者，次高端酒的消费还没恢复。事实确实是这样，像飞天茅台和五粮液这些高端货价格也都在跌。有分析师解释说，这是供需关系在搞鬼。一方面大家消费不积极，觉得买便宜的性价比更高；另一方面商家库存太多，又搞电商促销来回血。为了稳住局面，舍得决定在老酒战略上坚持“稳价格、控库存、强动销”，少发货让经销商去消化库存。 面对行业越来越挤的存量竞争，2026年要怎么活下去？舍得在年报里提到，现在大家买酒更理性了，档次分化很明显，只有好产区、好品牌才能活下来。公司得从创新、营销和文化这些方面下功夫才能赢。对于明年的计划，公司表示要稳住战略方向，继续打好老酒的基础牌。 除了卖货不好，在渠道方面电商表现还不错。2025年通过电商平台卖了6.04亿元的货，多了35.46%。公司打算继续扩大网络分销渠道，让更多人能在网上买得到；还会推出更多有流量的网红大单品；优化运营模式来提升市场占有率。 值得注意的是年报发布的同时还公布了分钱方案。打算每10股给股东3.10元现金（含税），总共分掉1.02亿元（含税），这占净利润的比例是45.67%。