把今年的全球乙烯新增产能数据拉出来看，简直破纪录达到了1460万吨，中国几乎承包了一半。彭博新能源财经（BNEF）发了个报告，说是2026年全球要投运的净乙烯产能居然还是1460万吨，这数据几乎把过去五年年均新增产能给翻了一倍，创下了年度最大增幅。 这里面最大的看点就是中国，在这次扩张里起到了关键作用，占比高达56%。BNEF分析认为，这些新增产能大部分都会落地，光是世界级规模的裂解装置就超过1300万吨/年。这些大家伙儿背后都有全球顶级石化企业撑腰，好多项目已经建得差不多了，比如中国华锦阿美和福建古雷裂解项目、阿联酋Borouge IV项目、韩国Shaheen项目还有美国Golden Triangle项目。 聚乙烯（PE）这次成了这波乙烯产能井喷的主要推手。数据显示，到2026年新增的PE产能会猛涨到1470万吨，比之前五年的年均数540万吨多了一倍多。为啥会这么猛？主要是因为中国要实现PE自给自足（虽然中国现在还是进口大户），再加上美国、中东和俄罗斯那边一大批乙烷基PE项目要上马。 再说丙烯这方面，BNEF预测到2026年全球丙烯产能也会跟着跃升，不过确定性没乙烯那么高。估计到时候能投运1310万吨产能，虽说也是个新高，但这里面大概有600万吨是来自丙烷脱氢（PDH）装置。PDH项目的进度不如大型裂解装置稳当。 再加上中国现在聚丙烯（PP）自己都能造了，好多PDH项目可能就会被叫停甚至停下来。聚氯乙烯（PVC）和苯乙烯这些衍生物的产能建设脚步也会慢下来。毕竟中国前些年已经把这些化工品规模搞得挺大了，往后新增的可能就没多少了。 现在石化行业最大的问题就是供大于求，好多年前乙烯丙烯这些基础化学品产能增长早就把需求远远甩在身后了。照这个势头下去，2026年供需差距还得扩大，乙烯那块的过剩问题尤其严重。惠誉评级也没给啥好脸色看，维持对全球化工业的展望为恶化判断，认为结构失衡和市场疲软是最大的坎儿。 南华期货研究院那位戴一帆总监也说过现在市场有多惨淡。展望2026年，高产能投放还在持续，过剩矛盾肯定还是挺尖锐的。行业可能会迎来一个“降波之年”，也就是波动可能不会像以前那么大了。