问题——在国内新能源汽车市场竞争持续加剧、价格与成本双重挤压的背景下，车企如何在扩大规模的同时改善盈利能力，成为行业关注焦点。
零跑汽车2025年交出一份“量利齐升”的成绩单：全年交付新车596555辆，同比增长103.1%，实现连续两年销量翻倍；全年营收647.3亿元，同比增长101.3%；净利润达5.4亿元，首次实现全年盈利；全年毛利率升至14.5%，较上年显著提升。
原因——从结构看，规模增长仍是业绩改善的重要基础。
报告显示，零跑汽车2025年电动汽车及部件销售收入620.1亿元，占营收主体，随着整车与部件交付量同步上升，收入端实现快速扩张。
与此同时，服务及其他销售收入达到27.2亿元，同比大幅增长。
公司披露，该部分增长与海外整车销量上升带动相关碳积分交易收入增加等因素有关，显示其在国际业务拓展与合规收益方面形成新的增量来源。
更值得关注的是利润端的变化。
2025年公司毛利94.1亿元，同比增幅显著，毛利率由2024年的8.4%提升至2025年的14.5%。
公司将毛利率改善归因于持续成本管理、产品组合优化及其他业务收入增长。
业内人士认为，当前新能源汽车行业从“以价换量”逐步走向“价值竞争”，毛利率回升往往意味着供应链议价能力、制造效率、产品结构与渠道效率的综合提升，是企业从规模扩张转向高质量增长的重要信号。
影响——零跑汽车实现全年盈利，对新势力阵营具有一定风向标意义。
一方面，盈利改善有助于增强研发与渠道投入的可持续性，缓解外界对行业“只扩张不盈利”的担忧；另一方面，行业竞争或将进一步向成本、技术、产品力与全球化运营能力集中。
随着新能源汽车渗透率继续提升，市场增量仍在，但车企之间的分化将更多体现在现金流管理、供应链掌控与差异化技术路线的落地效果上。
对策——针对外界关注的原材料价格波动，公司管理层在业绩沟通中判断原材料上涨具有阶段性，并提出以内部降本对冲外部成本变化，通过进一步提升自研自制比例增强抗风险能力。
公司介绍，2025年已在压缩机、电源、热管理系统以及座椅、保险杠等零部件实现自研自制。
业内分析认为，在整车利润空间承压、供应链波动不确定性上升的情况下，核心零部件的自研自制与平台化能力，有利于降低采购成本、缩短迭代周期，并在产品一致性与质量控制方面形成优势，但同时也对研发投入、制造管理与规模化能力提出更高要求。
前景——面向2026年，公司提出智能驾驶将成为重点发力方向，并表示此前已加大相关投入，希望在年内获得市场认可、向行业第一梯队迈进。
与此同时，公司提出2026年争取实现100万辆销量目标，并判断中国乘用车总体规模预计较2025年波动不大，但新能源汽车渗透率仍将上行。
分析人士指出，百万销量目标的达成不仅取决于产品矩阵与价格带覆盖，更取决于渠道与交付体系承载能力、核心零部件供应保障以及智能化体验能否形成“可感知”的差异化。
在行业加速进入“智能化下半场”的当下，智能驾驶、座舱体验与整车软件能力将与成本控制一道，成为决定车企竞争位势的关键变量。
零跑汽车的业绩突破，折射出中国新能源汽车产业从规模扩张向质量效益转型的发展轨迹。
在补贴退坡、竞争加剧的行业环境下，企业通过技术创新和精细化管理实现盈利能力的跃升，这一路径为行业提供了有价值的参考。
随着智能网联技术成为新的竞争焦点，中国车企如何在核心技术突破与商业模式创新之间找到平衡点，将决定下一阶段的市场格局。