围绕进一步降低市场制度性交易成本、增强市场主体获得感，沪深交易所于12月26日同步发布2026年度降费安排，推出覆盖上市、交易与综合服务等多环节的减免措施。
这一“组合式”让利举措释放出持续推进减费降负、稳定市场预期的明确信号。
问题：市场参与成本仍需持续优化 近年来，资本市场改革持续深化，服务实体经济能力不断增强，但在外部不确定因素增多、市场风险偏好阶段性波动的背景下，部分市场主体对经营成本、融资成本与信息服务支出更为敏感。
降低交易与服务环节费用，有利于缓解企业和机构的成本压力，提升融资便利度与交易效率，进而增强市场韧性。
原因：政策导向与市场需求共同驱动 从政策层面看，减税降费是稳增长、促活力的重要抓手。
交易所作为市场基础设施运营主体，在收费项目与服务体系中具有较大可调空间，通过阶段性免收、结构性减免等方式，有助于把政策导向转化为可感可及的市场红利。
从市场层面看，上市公司、会员机构与投资者对“高质量、低成本”的市场服务需求上升。
交易所通过优化收费结构、推动服务平台降费，可以在不降低监管与风控标准的前提下，提升全市场运行效率与参与积极性。
影响：多环节降费形成合力 释放“真金白银”效应 上交所方面，通知提出暂免收取部分2026年度费用，重点包括免收沪市上市公司上市费、减免交易单元使用费、免收可转债以外债券交易经手费等。
同时，下属子公司对交易网关流速费以及相关线上服务、投票与云平台等费用实施减免。
按测算，上交所2026年预计降费让利约11.13亿元。
结合“十四五”期间持续调降多品种交易经手费、免收上市费并减免交易单元使用费等做法，此次举措延续了“持续挖潜、扩大让利”的政策取向。
深交所方面，发布的通知明确6项降费措施，覆盖深市股票、基金、债券等品种，贯穿上市、交易、服务等环节，包括免收上市公司上市费、免收基金上市费、免收债券（不含可转债）及资产支持证券交易经手费、免收相关产品交易单元流量费、减免交易通信及云服务费用、股东大会网络投票服务费减半等。
深交所预计2026年整体降费超过8亿元。
此前深交所已多次调降基金、股票等产品交易经手费，并连续多年实施免收基金上市费和流量费、免收部分债券融资交易费用等安排，此次进一步强化了惠企利民导向。
从整体效果看，沪深交易所降费措施一方面直接降低上市公司与市场机构的运营支出，有利于引导更多资源投入研发、生产与市场开拓；另一方面通过降低交易与配套服务成本，提高市场参与便利度与交易活跃度，有助于增强市场流动性与价格发现效率。
对投资者而言，成本下降与服务优化将提升交易体验与参与意愿，长期有望改善市场生态。
对策：以结构性降费推动功能性提升 业内人士认为，降费并非单纯“减收费”，更关键在于通过结构优化提升市场服务质效。
下一步可从三方面持续发力：其一，保持收费政策透明可预期，便于市场主体形成稳定的经营与投资安排；其二，将降费与提升服务能力同步推进，在交易系统稳定性、信息披露便利度、投票与服务平台体验等方面持续优化；其三，强化对重点领域的支持导向，通过更精准的费用安排和服务供给，提升对科技创新、绿色发展、民营企业及中小企业的金融支持效率。
前景：稳定预期与高质量发展双向促进 随着多层次资本市场体系不断完善，交易所“降费让利+优化服务”的制度供给将更好发挥资本市场枢纽功能。
一方面，持续降低制度性成本有助于稳定市场预期、提振信心，为市场活跃度与投融资两端改善提供支撑；另一方面，在“服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革”协同推进的框架下，交易所降费与市场化改革相结合，有望进一步提升资源配置效率，推动资本市场在支持中国式现代化进程中发挥更大作用。
降费让利不是简单的数字游戏，而是资本市场深化改革的生动注脚。
从短期看，19亿元的真金白银将直接惠及市场主体；从长远看，这套政策组合拳展现了我国金融体系服务实体经济的坚定决心。
当交易所从"管理者"转变为"服务者"，中国资本市场高质量发展的新篇章正在徐徐展开。