瑞士这家高端户外品牌最近被曝出想卖掉，持有它的Jacobs Capital给它估了价，超过5亿欧元。虽然现在的交易还在初步阶段，但已经有不少国际体育巨头和投资机构感兴趣了。安踏集团被认为是潜在的竞购者之一。这次买卖如果能成，会是近年来全球户外运动领域规模比较大的一次并购。猛犸象品牌历史悠久，1862年在瑞士创立，最早是做登山绳索的，后来扩展到户外服装、装备和安全设备等领域。2021年它有过一次所有权变更，这次又想出售，反映了户外运动品牌在资本市场上很活跃。 猛犸象估值提升主要是因为中国市场这几年的表现很不错。尽管猛犸象2013年进入中国时定位比较专业、渠道布局慢一点有点水土不服，但从2021年调整策略后，在中国区业绩增长得很快。数据显示，2023年销售额同比增长了85%，2024年还进一步升到97%，预计2025年也会保持超过80%的增长率。分析师说，猛犸象在中国快速增长有三个原因：一是整个中国户外运动市场扩大了；二是它改变了渠道策略，在SKP、上海嘉里中心这些高端商业体开店，提升曝光率；三是做了本土化营销，比如请中国艺人代言。 现在中国户外运动市场发展很快，消费升级给高端品牌带来了机会。除了猛犸象之外，始祖鸟、攀山鼠这些国际品牌也在加快在中国布局。从资本角度看，这次出售时机选得挺好。持有方在业绩增长快的时候退出就能实现增值，也说明投资者看好这个赛道。如果安踏参与进来买下猛犸象就能完善它的高端品牌矩阵。 如果这个交易最终成了，对中国市场影响不少。一方面本土企业能用猛犸象的技术和品牌名声在高端市场竞争更强；另一方面可能推动国际品牌更本土化运营。但跨境并购整合也不容易，文化融合、供应链协调这些问题得解决好。历史上看成功收购需要长期投入和耐心。 中国户外运动产业政策支持力度大，《户外运动产业发展规划（2022—2025年）》提出鼓励创新和培育品牌体系。全民健身和消费升级一起推动高端户外市场扩容。消费者对产品功能、设计要求高了，品牌得在技术研发和用户体验上多投入才能保持竞争力。 这次出售不仅是所有权变更也是观察消费趋势和资本流动的窗口。中国市场从追求规模转向质量升级时高端品牌价值重构反映了深层变化和产业逻辑演变。未来怎么通过资本合作平衡价值与需求是个大课题。对中国体育用品行业来说深化技术积累和构建品牌生态比单纯扩大规模更长远。