就在2月26日，美国那家专门搞AI云计算基础设施的CoreWeave，把2025年第四季度的账给算清了。看着这个财报，你就会发现公司的营收挺猛，居然干到了15.7亿美元，这可比华尔街那帮分析师原先预想的15.5亿美元还要多出一截。不过光看这营收也没啥大用，挣钱才是硬道理。虽然当季的调整后EBITDA是8.98亿美元，但这也没达到大家心里的那个数（预期的9.36亿美元）。利润率这块更是差了不少，只有57%，比预期的60.5%少了3.5个点。到了运营利润这块儿更是难堪，区区0.88亿美元怎么跟1.418亿美元的目标比啊？连四成都不到。亏钱方面CoreWeave更是拉垮，原本以为能赚0.183亿美元的利润结果倒亏了0.89亿；净利润直接栽了4.52亿美元的大坑，比预估的还要多烧掉7500万；每股亏0.89美元更是让人看着都心疼。大家能看出来这公司的路子是对的，规模在不断变大，可就是转不出盈利的路子来。 CoreWeave这公司成立年头其实不短，早在2017年就出来混了。刚开始那会儿是靠挖加密货币起家的，后来赶上了AI这股大风口，就转型去搞GPU云计算了。直到2025年它才正式在纳斯达克挂牌上市。放眼全球大环境你就会发现，那些科技巨头现在都在拼命砸钱搞AI基建。英伟达前阵子晒出来的财报就很能说明问题，数据中心这一块光是营收就收了623亿美元，同比暴涨75%。甬兴证券在报告里也说了个实话，微软、Meta、谷歌、亚马逊这些大厂在2026年的资本开支都调得很高。像亚马逊都直接把2026年的钱袋子捂得更紧了，预算直接干到了2000亿美元；Meta的盘子也不小，打算砸1150亿到1350亿美元进去。这种AI基建产业链维持高景气度的局面确实给CoreWeave这样的服务商提供了不少机会。但问题来了，怎么把这赚钱的路子走稳？怎么把手里的收入优势真正变成实打实的利润？这可就成了摆在这家公司面前的一道硬考题。 最后再啰嗦一句，投资这东西风险还是很大的。这篇文章是AI自己写出来的参考意见，大家伙儿千万别当投资建议用啊。