在2026年的第一个28天里，国内光伏组件厂的银浆采购价被稳定在了17400元每千克，这个价格基本等同于T+D市场里的17475元每千克。这实际上把产业链的成本线抬高了，给大家留下了一个心里有底的“地板”。到了3月份，国内光伏装机同比大涨了62%，用掉了当月白银消费量的28%。需求这么旺盛，价格自然就很难再跌下去了。要是下周装机数据还能超出预期，银价就在成本和订单的双重保护下高位震荡。 咱们再看看库存这块，截至3月28日，国内T+D白银库存只剩下386吨，跟上个月相比又少了12吨，同比更是掉了29%。全球那边也不乐观，显性库存只有1.12万吨，3月运来的矿产银比计划少了15%。对比一下2023年同期的数据，现在的库存降得更多。当年库存少的时候，银价在10天里反弹了3.2%。现在“缺银”已经不是预期而是事实了，下周很可能借“紧平衡”的状态迎来一波技术性修复。 中东那边的局势还没消停，军工订单也给银价加了一层“安全垫”。有贸易商透露说，军工电子企业的银材订单比上个月多了两成，而且多数都是急单。历史规律告诉我们，当地缘信号碰上产业需求的时候，资金就会买黄金避险，同时也囤点白银用来生产。这种双重保障让白银在波动中显得特别有韧性。 美联储那边也有好消息，3月下旬降息的预期上来了，美元指数从高位往下走，美债收益率也跟着降了。美元弱了就降低了持有国际白银的成本。再加上白银前期跌得太多、技术面超卖得厉害，多头资金也开始慢慢回来了。宏观层面上的“降息预期”、“美元回落”还有“技术修复”这三条路凑在了一起，给银价提供了震荡偏强的外部推力。 综合起来看，下周银价大概率会维持震荡偏强的走势。参考以前类似的情况，国际伦敦银可能在67到72美元每盎司之间晃悠；国内的沪银主力合约估计会在17000到18000元每千克的范围里运行。不过话说回来，白银这东西波动大、影响因素多，上面说的区间只是个思路交流用的，千万别当作投资建议听进去了。