尽管联行支付把旗下多家子公司都扯进了债务纠纷，但其核心的支付牌照业务早在2005年就已生根发芽。这家成立于山东省的老牌机构，如今已发展成拥有2005年历史的全国性支付服务商，拿到了互联网支付牌照，还是业内的佼佼者。不过在2019年前后，随着原股东的退出，绿地集团通过层层资本运作，成功拿下了联行支付的控制权，让这家机构变成了“绿地系”的一员。到了2024年11月，机构才正式更名为现在的山东省联行支付有限公司。但就在这一年年底，公司就被山东省济南市中级人民法院列为了被执行人，执行标的接近2.5亿元。和公司一起陷入诉讼的还有绿地联行信息科技有限责任公司和邦尼集团有限公司。据企查查数据显示，三家企业之间存在着复杂的股权关系。根据《非银行支付机构重大事项报告管理办法》，一旦涉案金额超过净资产10%，支付机构就必须向人民银行报告。因为债务纠纷缠身，联行支付的股权也被司法冻结。尽管公司在2012年6月就获得了全国性支付资质，算是行业内的老资格了，但其现金流问题却越来越严重。就在这几家公司被执行前后，绿地集团的财务报表已经被公开。截至2026年3月，绿地及其子公司的逾期债务总额已经超过了200亿元。数据显示近期每个月新增的司法诉讼都超过了1000件，涉案金额更是高达数十亿元。面对这种局面，绿地集团的关联公司已经无力为下属的支付机构兜底了。在融资渠道收紧、资产变现困难的情况下，债务风险沿着股权链条往下传导，最终让处于最底层的支付机构变成了直接承担压力的一方。