一、交易概况：跨机构整合迈出实质步伐 3月13日，东吴证券股份有限公司召开第四届董事会第三十五次临时会议，审议通过了发行股份及支付现金购买资产暨关联交易预案相关议案。
根据预案，东吴证券拟向常州投资集团有限公司等共计61名交易对方，收购其持有的东海证券83.77%股份，本次发行股份的定价为每股9.46元。
这是东吴证券近年来规模最大的一次资本运作，也是江苏省内证券行业整合进程中的重要节点。
公司股票已于2026年3月16日起复牌交易。
二、背景分析：行业整合大势下的主动布局 近年来，监管层持续推动证券行业高质量发展，鼓励具备条件的证券公司通过兼并重组做优做强，提升服务实体经济的综合能力。
在此背景下，头部及区域性券商加快整合步伐，通过资源集聚实现规模效应，已成为行业发展的重要趋势。
东海证券注册地位于江苏省常州市，深耕当地市场多年，具有较为稳固的区域客户基础和一定的品牌积累。
常州投资集团有限公司持有东海证券26.68%股权，系其控股股东及实际控制人。
此次东吴证券将其纳入整合版图，既是对区域优质金融资源的有效整合，也是在省内构建更具竞争力的证券服务体系的战略选择。
三、影响评估：规模扩张与协同效应并举 从对上市公司的直接影响来看，本次交易完成后，东吴证券的主营业务方向不会发生根本性变化，但总资产规模与营业收入均将实现可观增长，持续经营能力将进一步增强。
更为关键的是，此次整合将在业务层面形成有效协同。
东海证券在常州及周边地区积累的客户资源、网点布局与服务经验，可与东吴证券现有业务形成互补，有助于提升公司在江苏乃至长三角地区的市场覆盖深度。
与此同时，东吴证券将进一步强化法人券商的核心功能，在服务地方实体经济、支持区域产业发展方面发挥更大作用。
在股权结构层面，交易完成后，常州投资集团有限公司预计将成为东吴证券的重要股东，公司股权结构将进一步优化，战略协同的制度基础将更为稳固。
值得关注的是，本次交易预计不会导致实际控制权变更，国发集团仍将维持对东吴证券的控股地位，公司治理的连续性与稳定性得以保障。
四、风险提示：整合推进仍需审慎应对 尽管此次收购在战略层面具有较强的合理性，但大规模资产重组本身涉及环节复杂，整合过程中仍面临一定挑战。
两家机构在企业文化、管理体系、业务流程等方面存在差异，如何实现有效融合，避免整合期内出现人员流失、客户流失等问题，将是管理层需要重点关注的课题。
此外，本次交易尚需经过相关监管部门的审核批准，最终落地时间及具体条款仍存在一定不确定性。
五、前景展望：区域金融格局或将重塑 从更宏观的视角审视，此次东吴证券对东海证券的整合，折射出当前证券行业在政策引导与市场竞争双重驱动下加速重构的整体态势。
随着整合完成，东吴证券有望在江苏省内形成更为完整的业务布局，进一步巩固其作为区域性头部券商的市场地位。
与此同时，此次整合也将对江苏省内其他中小券商形成一定的示范效应，推动区域金融资源向优质机构集中，有助于提升整体行业的服务质量与抗风险能力。
券商并购重组不是规模叠加的简单相加，而是治理能力、风险管理与服务实体经济能力的系统重塑。
以合规为前提、以协同为抓手、以客户价值为导向，才能将资本运作转化为长期竞争力。
随着行业提质增效步伐加快，市场也将更关注并购背后的战略定力与执行成色。