万物云最近把关联业务给砍到了6%，“去万科化”基本算是差不多了。房产开发不景气，这股冷风还在往物业行业刮。3月20日，上市的物业公司万物云在2025年的业绩发布会上说了，他们这一年总共赚了372.72亿，比去年涨了2.7%。核心净利润搞到了21.28亿，只多了0.8%，如果不算开发商那边的钱，核心利润其实有17.08亿，同比猛增11.1%。收物业费这块业务算是大头，一共进账334.02亿，涨了8.5%，占总收入的89.7%。这一块主要是住宅物业、设施管理和BPaaS解决方案。分别是205.55亿、98.06亿和13.46亿，都涨了。不过赚钱的能力有点波动，毛利率掉了0.5个点到11.6%；基本盘住宅物业的毛利率也降了0.7个点到11.7%。 负责的何曙华说，成本是死的涨不下来，得靠收入端来对冲。新接项目有爬坡期，物业费不好收。现在增量市场都没了，大家抢存量项目。接手新楼盘初期毛病多、人也难找，就得往里砸钱投服务，前期毛利率肯定低。董事长朱保全也提到接手不到一年的项目最惨。到第五年以后才慢慢平稳下来。收不上来物业费是全行业的通病。最近克而瑞有份报告说，全国500强物业企业平均只收到了71%的钱，上市物企也好不到哪去只有78%。何曙华觉得主要是房子空着没人住。2025年新接的项目里有三成是开发商卖不掉的或者业主不收房造成的空置率。 这些空置房收不到费还得打折。加上房价跌了，业主不想交钱了。朱保全觉得这情况太出乎意料了。现在房子不好卖一个小区里可能有30%都没卖出去的房子。虽然已经卖掉了70%，但还得管着剩下那30%的烂摊子。开发商本来应该给钱却不给咋办？只能逼着去收开发商拿房子抵债的钱，但这些抵债的房子又可能贬值还成坏账。业主自己买的房子也空着不住缴费的负担更重。 面对这些困难万物云一边搞蝶城战略想省钱提高效率一边靠朴邻帮开发商把剩下的尾盘卖掉。用卖尾盘的钱先给业主补交物业费。“今年接新项目的标准变得更严了”，何曙华说要把有风险的项目挡在门外；对那些老亏损的项目也要整治一下用弹性价格跟业主谈妥达成共识实在不行就退出。 关于关联方的事王绪斌说了他们一直在努力减少影响。“主动管理”把关联交易的收入降到了22.4亿同比少了12亿占比从9.5%掉到了6%。“短期内压力肯定会有”，因为没了这块收入毛利也会少但长远看这是好事是为了优化收入结构让公司更独立。 另外非关联的业务也在走正道。2025年这部分收入有347.2亿涨了8.4%。对于以前欠开发商的钱也在积极催收用现金或者抵债的方式解决2025年一共收回来28.5亿年底的余额少了3.8亿降了15.6%。今年1月2月又收回了4.8亿。“整体来看风险敞口在缩小”，不过光是看数据关联方还是有点影响的。 报告里说了计提了7.4亿的减值损失比去年多了4.8亿所以今年利润只剩7.7亿同比暴跌38%。王绪斌说2026年跟万科的关联交易还会再降点朱保全也承认因为这笔钱影响了年报业绩“今年上半年可能还会波动但全年能稳住”。