今年政府工作报告提到了要把私募股权和创投基金退出的渠道拓宽，同时提高直接融资和股权融资的比例。田轩认为，“十五五”时期，我国经济会向创新驱动转型，私募股权创投行业需要有个好的制度基础，才能更好地支持科技创新。我国的私募股权创投行业最近发展很快，中国证券投资基金业协会的数据显示，截至2026年1月末，存续私募股权投资基金有29862只，规模达到11.15万亿元；创业投资基金有2.77万只，规模达到3.74万亿元。特别是注册制改革后，这个行业给半导体、新能源、生物医药这些新兴产业提供了不少支持。据了解，私募股权创投基金还参与了九成科创板和北交所上市公司以及半数创业板上市公司的投资。当前科技革命和产业变革正在加速进行，新产业新业态需要更多耐心资本投入和灵活的融资环境。田轩认为股权投资能够分担创新风险，促进创新资本形成。近年来政策支持也不少，《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》和《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》等政策陆续出台，但是部分领域还没完全契合行业发展规律。张懿宸透露现在有超过10万亿元规模的私募股权基金正密集进入退出周期。现在退出渠道不够广泛是个大问题，田轩表示，很多机构都依赖IPO作为退出渠道。并购重组和S基金被认为是补充退出渠道的重要方式。据介绍国际数据显示大部分项目都是通过并购和产业整合实现退出的。我国也在北京、上海等地开展了试点工作但市场总体规模不大。郑栅洁说今年将会同财政部和中国人民银行等部门设立国家级并购基金来打通退出渠道并提高周转效率预计会引导撬动各类资金超过1万亿元。袁国华表示这个国家级并购基金能够为中小型基金提供方便的退出渠道并推动良性循环。贾文勤建议探索分类监管给予大型机构更多支持也建议支持险资养老金等长期资本参与还可以探索高收益债券市场还有就是推动新三板市场成为企业资源库并扩展税收优惠政策适用范围。 为了做好经济工作今年优化市场生态做强科技金融非常重要今年《政府工作报告》提出拓展私募股权和创投基金退出渠道提高直接融资比重。“十五五”时期我国经济加速向创新驱动转型急需筑牢私募股权创投行业高质量发展制度基础更好地发挥其支持科技创新作用。“投资者”指向十分明确要构建“投早、投小、投长期、投硬科技”的市场生态培育创新动能。最近我国私募股权创投行业发展提速积极服务直接融资助推实体经济发展中国证券投资基金业协会发布的数据显示截至2026年1月末存续私募股权投资基金29862只规模11.15万亿元；创业投资基金2.77万只规模3.74万亿元。注册制改革以来私募股权创投基金投向战略性新兴产业领域占比持续提升参与投资九成科创板和北交所上市公司、过半数创业板上市公司“孵化器”“加速器”等效应持续释放耐心资本赋能科技创新作用愈发突出。新一轮科技革命和产业变革加速演进新产业新业态需要更大规模耐心资本投入和更灵活更包容融资环境助力形成创新资本培育创新动能私募股权创投基金是科技创新关键驱动力之一。田轩认为股权投资是推动科技创新与产业深度融合重要抓手在分担风险促进形成等方面具有独特优势与周期长不确定性高股权结构复杂等特点高度匹配为各阶段提供全生命周期支撑。近些年政策支持不少比如《促进创业投资高质量发展若干政策措施》发布通过完善政策环境支持做大做强但从实践看部分领域没完全契合行业发展规律和现实需求“募投管退”全链条运行效率有待提升“退出难”是普遍问题“股权投资尤其是早期投资面临一个关键堵点在于退出渠道不够广泛畅通”田轩表示长期以来我国高度依赖IPO作为退出渠道受制于退出渠道单一很多机构无法顺利实现资金回笼更难再投入其他项目进而制约良性循环当前市场面临较大退出压力张懿宸透露当前超10万亿元规模密集进入退出周期其持有的资产不乏细分领域“隐形冠军”等优质标的打通资金循环完善机制已成为当务之急除IPO外并购重组和S基金被认为重要补充从国际数据来看很少部分通过IPO实现绝大多数通过并购产业整合在S基金方面北京上海等地开展试点但总体规模不大处于早期阶段支持S基金发展要提升撮合交易配套估值协同登记等专业化综合服务能力引入专业机构解决信息不对称估值差异大等问题发展并购基金证监会发布“并购六条”明确支持私募基金促进产业整合收购上市公司具备筹集大额资金调动整合资源等能力既促进产业布局优化助力企业提升核心竞争力又做好接续投资促进循环提高配置效率郑栅洁说今年会同财政部中国人民银行等部门设立国家级并购基金进一步打通退出渠道预计引导撬动各类资金超1万亿元袁国华说这个国家级并购基金为中小型基金早期基金提供便捷退出渠道有助于推动有序发展贾文勤建议探索分类监管给予规范大型机构更多支持还建议支持险资养老金等长期资本参与外资通过合格境外有限合伙人参与探索高收益债券市场适当运用杠杆推动新三板成为企业资源库扩展税收优惠政策适用范围从有限合伙制基金也适用。