2021年跟2022年以后，政府把保障能源供应稳定这事儿当成了头等大事。煤炭挖得比历史还多，太阳能、风能也装上了不少，加上储能配套跟得上，可再生电力这几年跑得飞快。国内的油气产量也一直在涨。为了减少对化石燃料的依赖，现在买电动车和混动车的人比买燃油车的还多，汽油这块占了中国石油总消费的五分之一多的需求，已经开始长期往下走了。 把资金留在中国股市，把美国股市的钱撤出转投亚洲，这样做效果反而比大多数主要市场都要好。全球市场闹得凶的时候，人民币硬是跑赢了亚洲所有同类货币，中国10年期国债收益率涨的那点利息也远远比不上美债跟法债。麦格理的Larry Hu估算了一下，就算油价涨到100美元一桶，对中国老百姓通胀的推高大概也就1%左右。 沪深300指数在2月底冲突爆发后才跌了0.3%，可这时候油价直接冲到了快每桶120美元的位置，涨幅高达65%。同期日本、韩国、印度的股市分别跌了6%、9%、4%，欧洲跌了5%，美国才跌1.4%。 数据提供商Kpler的数据显示，咱们的战略石油储备足够在最倒霉的情况下补上大约六个月中东进口的亏空。能源转型这几年的积淀确实给咱们撑住了场面，加上战略储备这块安全垫很厚。 能源安全和内需相关的板块成了大家伙儿关注的重点。沪深300能源指数自2月底以来涨了8%，是子行业里表现最好的。像晶科能源这种做可再生能源的涨得更猛，股价一下子涨了13%。 法国巴黎银行的William Bratton写报告说，只要伊朗冲突拖的时间比预想的长，中国的这块儿抗跌性就会越来越明显。“我们觉得相对于亚太别的地方，中国更有吸引力，”他写道，“因为它的经济结构是冲着内需来的。” 巴林资产管理的Trevor Slaven认为防御性资金转向中国资产这事多半得等市场不晃悠了以后才会发生。现在的中国资产更像是个战术机会，T. Rowe Price的Clarence Li觉得“这更多是战术性机会”，不是说整个投资逻辑都变了。“咱们还是得找那种主题性的东西来玩，”他补充道，“不兴那种一股脑儿全押进去的玩法。” 百达资产管理大中华区的Cary Yeung也说了，“中国资产作为避险工具都被全球投资者给忽视了。”说到底，国内经济基本面跟政策执行力才是决定市场往哪儿走的根本因素。