亨通股份打算用2.74亿元买个40%的份额去控股重庆澳龙生物，这一招溢价高达521%，高达2.55亿元的业绩承诺能算兑现？每经记者蔡鼎还有编辑廖丹是这么跟你说的。亨通股份这只股票，现在价位是6.02元，市值达到179.1亿元，公告是3月13日晚上发出来的。公司的目标是把产品范围做大，顺便发挥产业链联动的好处，打造一个能卖兽用疫苗、兽药还有饲料添加剂的产品阵列。公司跟华派生物技术（集团）股份有限公司也就是华派生物签了字，不管是掏自己的钱还是去借，总共拿出2.74亿元，把华派生物手里持有的重庆澳龙生物制品有限公司也就是澳龙生物40%的股份买下来。按照规定，这次的买卖已经董事会全票通过，不用再开股东大会来批。而且这事不算关联交易，也不算重大资产重组。不过这次买卖完了以后，亨通股份虽然是40%的股东了，但公司不会把这家标的算进合并报表里。还有一件事要提醒你，这次交易还没最终成定局，过程中有可能变卦，万一被暂停或者取消就麻烦了。 华派生物还有它的关联方现在一共欠澳龙生物约1.35亿元。这家华派生物在成都东部新区，是2008年12月注册成立的。而标的公司澳龙生物则更早一些，是2007年12月在重庆荣昌区成立的，注册资本才5000万元。买卖之前，华派生物自己握着96%的股份，重庆派亨澳通企业管理中心持有剩下的4%。真正说了算的老板叫谢建勇，他在华派生物持股39.03%，也是澳龙生物的实际控制人。 图片是从亨通股份公告里截下来的。 公告里讲得很清楚，澳龙生物主要是在重庆荣昌区搞研发生产疫苗，卖的是口蹄疫、布鲁氏菌病还有猪瘟这些重要疫苗的东西，自己有好几个牌子。亨通股份虽然只买40%的股份，但接下来他们要在这家公司的5个董事里头提两个人选，还要直接派财务总监和副总经理去现场坐镇管理财务和日常事务。 还有个问题要注意，华派生物和它的人欠澳龙生物的债务加起来大概有1.35亿元。 条款里写得很明白：华派生物先收到第一笔股权转让款之后，必须把所有欠账还清并把担保关系解除，亨通股份才会把第二笔钱给人家。 根据资料显示，澳龙生物在2024年做了1.42亿元的营收和1956.91万元的净利润；到了2025年前8个月的表现是1.46亿元营收和6484.36万元净利润。 这次评估的结果是用收益法算出来的。北方亚事资产评估有限责任公司的报告说，截止到2025年8月31日这一天算账，这家公司所有权益值大概是7.52亿元。这比它原本的账面值1.21亿元多了6.31亿元，涨了整整521.71%。但双方没完全按这个高价来谈价码，最后把价格打了折扣。按照现在的作价方式算下来，澳龙生物100%的股权实际成交价定在6.85亿元上，对应的40%股权转让款就是2.74亿元。 对于为什么这次估值会这么高？亨通股份解释说：一方面是公司在评估前进行了分红，利润分配了2.55亿元出去，导致净资产少了不少；另一方面就是用的是收益法评估的主要方法是计算未来能拿到的自由现金流折现值。鉴于这两年的盈利不错、产品有市场竞争力，大家都觉得未来能继续稳增长。 公告还提到了业绩对赌的条款：华派生物答应了一个明确的目标：在2026年、2027年、2028年这三年里，净利润不低于8000万元、8500万元还有9000万元，三年加起来必须达到2.55亿元。 而且这事儿也不是铁板钉钉的事儿。亨通股份还提示了一下风险：业绩能不能实现还得看政策、市场、自家的经营情况还有会不会有资产减值损失这些乱七八糟的因素影响。要是碰上什么让主营业务受挫的坏事儿，那就有可能实际赚不到承诺的那么多钱。 你看看二级市场上的反应：亨通股份今天下午放量涨停了！全天成交了10.6亿元，换手率达到了6.1%。