今年2月23日巴拿马出了个大新闻，总统穆利诺直接下了一道命令，把克里斯托瓦尔和巴尔博亚这两个港口给管了起来。这俩地方可不是普通码头，而是连通大西洋和太平洋的巴拿马运河的重要入口，就好比是运河北太平洋入口的巴尔博亚和大西洋入口的克里斯托瓦尔。自从1997年香港的长江和记实业拿到特许经营权开始，PPC公司在这俩码头经营了将近30年，光是18亿美元的投资就堆在这了。 这次突然变卦的起因是今年1月份巴拿马最高法院说2021年续约的时候程序有问题，还剥夺了国家对基础设施的自主权。法律判决书一出来，官方就强调不是没收资产，而是为了公共利益过渡接管。结果这一下子搞得场面很混乱，货物积压、船期乱套。为了稳住局面，政府把巴尔博亚交给了马士基旗下的APM码头管理，把克里斯托瓦尔交给了MSC旗下的TiL公司打理。 负责运营的长和方面觉得太冤了，马上宣布停止运营并启动国际仲裁。长和和香港方面都表示强烈不满，这可能会让中国和巴拿马的合作节奏慢下来。不过航运公司愿意临时托管，主要是怕全球的航运链条断掉。大家都在猜政府到底想干啥？肯定是想拿回控制权和财政收入吧。 要是换个角度看投资人的心思就不一样了。大家看重的是规则能不能变、变了之后怎么补偿。法律文本刚公布没几天，行政部门就动手了，连员工都被威胁不能联系以前的老板。这种做法在新兴市场很常见，但动作这么快有点吓人。 港口确实能拿回来没问题，但价值不在这儿不在那儿啊，关键是网络和客户关系怎么延续。要是被贴上“高政策风险”的标签，融资成本就会变高、项目就会变少、就业也会变少。万一国际仲裁判定政府违约赔偿款可不小呢？ 美国跟中国在拉美的争夺一直在较劲。减少“北京的存在感”是有些媒体的叙事套路。但对巴拿马来说最重要的是订单、税收和就业啊。 这次震荡能不能变成好事呢？如果巴拿马能做到四点：第一把判决依据和影响评估完整公开；第二把已投入的18亿美元重资产独立估值并谈判补偿；第三过渡期稳定运营保护客户和员工关系；第四重新招标坚持国际化公平参与。这四步如果能做好，局面还能翻盘。 主权感跟市场感并不冲突啊！“短期爽感”换成“长期赢面”才是对大家负责。信用是发展的硬通货丢了它任何胜利都在打折呢！