碧桂园服务给2025年定了一个大致收入区间，大概在482亿元到485亿元之间，这比2024年的数字多了9.6%到10.2%。 他们在2月27日发了公告，解释说收入的增长主要是靠市场拓展还有精细化运营带来的。物业公司的增值服务、还有"三供一业"的业务都给收入加了不少分。 虽然收入高了，但毛利却有点往下走，估计在82亿元到87亿元之间。公告说公司这一年加大了项目层面的管理力度，搞了数字化改造，主要是为了节省成本。 关于净利润这块儿就更让人揪心了，预计只有4.50亿元到6.50亿元。跟2024年的18.75亿元比起来差距挺大。给股东的净利润也不咋地，大约在5亿元到7亿元之间，也就是18.08亿元那个数据缩水了不少。 再看核心净利润这块更是大跌眼镜，才24亿元到27亿元。这是因为集团主动清理了一些老账的应收款，导致信用减值损失增加了；另外还有过去并购带来的或有对价公允价值变动收益也没了。 现金方面情况也不太乐观。2025年底的经营活动现金净额不低于24亿元，比2024年的38.73亿元少了不少。银行存款这部分总额也降到了177亿元以下，之前是181.79亿元。 不过公司还是给了点希望。董事会建议，只要符合股息政策，2025年的派息目标要参考核心净利润的60%来给股东分钱；到了2026年，现金派息的目标则定为不低于15亿元。 至于业绩下降还有其他问题的原因，澎湃新闻那边说碧桂园服务对部分业务进行了战略调整，整合了物业管理板块还有职能服务板块，统一成了“大物业板块”。他们还加强了数字化投入，并对满国环境这种收购后表现不好的业务进行了收缩处理。 为了这个战略调整他们还付出了不小的代价：因为满国环境的客户回款周期变长了，现金流没改善，公司决定对满国剩余的商誉账面价值全额计提减值损失，大概9.689亿元左右。这导致公司2025年的净利润大概要减少9.69亿元。