（问题）瑞银在最新研究中指出，全球资本市场正处于“高位盘整而非全面崩跌”的微妙阶段：主要股指尚未出现恐慌性下挫，但不确定性快速累积，风险分布更“分散且极端”；报告测算，在不利情境下，全球股市仍可能面临较大回撤；市场对地缘冲突外溢、油价高位以及通胀黏性等因素带来的冲击，可能仍估计不足。
当前全球市场的挑战，未必在于是否必然下跌，而在于对风险的误判与低估。地缘冲突、能源价格与通胀路径相互交织，使资产定价更依赖情景推演与概率权衡。在不确定性上升的阶段，动态跟踪关键变量、提升组合韧性与风险应对能力，或是穿越波动周期的更可取选择。