各位好，我是光大证券的分析师。关于咱们制造业今年能不能趁势出海，我跟你唠唠心里话。您看啊，2025年这股出海的劲头正盛呢，不管是在投钱的规模上，还是选哪儿做生意、卖什么货，都跟以前不一样了。大家最看重的是赚钱的那部分利润，也就是毛利率。现在人民币有点升值了，这给咱们往外投资和做生意都带来了不一样的好处。以前大家可能觉得只有大公司才能出海，现在您看，不少中小企业也加入进来了。 咱们来看个具体的数字。2025年我国全行业对外直接投资一共1743.8亿美元，同比涨了7.1%。哪怕是不太管钱的金融类投资，也比以前多了点。出去闯荡的企业数量更是猛增了21.4%，大家都抢着去外面闯。这背后的政策也挺给力的，有了新的指导意见，鼓励咱们不光是卖产品，还得把品牌和产业链带出去。再加上现在全球的钱都比较宽松，大家伙儿想扩张的心思都重了。出口方面呢，主要是卖资本品和中间品的比较多，像消费品这一块儿就稍微慢了点儿。 行业方面分化挺大的。家电和轻工类的公司在国外赚的钱最多；电子和机械产业链在海外发展得也挺快。细分到具体的领域里，电子通信、金融、游戏这些行业的竞争力都明显变强了。股价表现上，那些跟外国打交道多的行业，比如做轻工制造和汽车的公司，表现得就好一些。 民营企业在国外赚钱的速度特别快，增速达到了14.1%，这可比国企高出一大截（国企是负增长-3.5%）。估计到了“十四五”时期，民企就成了咱们在外面捞金的主力部队了。这主要是因为在国外卖货的利润率特别高。今年上半年上市公司海外业务的平均毛利率达到了29.2%，比国内高4.5个百分点。像计算机和医药生物这类行业在国外赚的毛利尤其高。 关于去哪儿投资也挺有意思的。东盟那块儿是大家最扎堆的地方，一共发了190个投资公告，主要投在了泰国、新加坡和越南这三个国家；拉美那边主要盯着墨西哥不放；欧洲就去了匈牙利和塞尔维亚这两个次一点的国家；至于美国这边嘛，受审查政策影响有点回落了。 再结合具体的投资项目和子公司收入来看，不同行业的节奏不一样。机械设备和基础化工这些还在早期布局阶段；而电子、轻工制造还有汽车这些就已经进入了加速期。人民币升值了反而没让咱们出口变差，反倒是把资本品和中间品给推出去了，扩大了海外市场的盘子。 在投资这块儿上，人民币升值对上游设备的投资倒是好事儿。国内产业升级也让咱们投资外流的情况比日本好一点。钱升值了能让企业出去花钱少花点成本，再加上人民币国际化了，管汇率风险的钱也省下来了。 最后说一句免责的话：咱们尊重知识产权和隐私，报告内容都是从公开渠道拿的网络资料哦！