艾柯医疗器械有限公司科创板IPO申请获得受理，意味着这家深耕神经介入医疗器械的创新企业再度向资本市场迈进。中信证券担任保荐机构，也一定程度上说明了市场对其成长性的预期。 回顾企业发展历程，艾柯医疗成立于2017年8月，注册资本4308.42万元，业务覆盖研发、生产与商业化，是国家级高新技术企业。公司曾于2023年4月首次申报科创板IPO，但在2024年4月终止，此次为再次申报。目前，公司已获国家级专精特新“小巨人”认定，显示其在细分赛道的竞争基础。 从产品布局看，艾柯医疗在神经介入医疗器械领域已形成一定成果。截至招股说明书签署日，公司已有包括Lattice血流导向密网支架、Grism远端闭合颅内取栓支架、Attractor颅内血栓抽吸导管等在内的十款第三类医疗器械在国内获批，覆盖血流导向、血栓取出等多个治疗场景。部分产品已在美国、东南亚等海外市场获批或提交注册，国际化进展正在推进。同时，公司还有多项产品处于临床或临床前阶段，为后续增长提供储备。 从经营表现看，艾柯医疗收入增长较快。公司主要产品自2022年12月起上市销售后放量明显。2022年至2024年，公司营业收入分别为90.09万元、9798.74万元、1.99亿元，最近三年复合增长率为1385.37%。盈利上，公司于2024年实现扭亏为盈，归属于母公司股东的净利润为1696.95万元，2025年前九月更增至3638.89万元，反映其商业化进程进入兑现期。 企业管理层表示，公司目前处于市场拓展与快速渗透阶段，收入增长主要由血流导向密网支架带动。随着覆盖区域逐步完善、渗透率提升，公司预计未来收入增速可能趋于放缓，体现出对增长节奏的审慎判断。 从融资结构看，本次IPO拟募集资金11亿元，拟投向神经介入医疗器械生产建设项目、研发项目、营销网络建设及补充流动资金，资金用途聚焦产能扩张、研发投入与市场拓展。 股权结构上，实际控制人吕树铣、吕怡然系父子关系，通过直接持股及控制多个合伙企业合计控制公司44.40%股份。机构投资者中，红杉资本旗下深圳瀚辰持股17.04%，泰康人寿持股3.41%，人保基金、华盖信诚等亦有参与，机构阵容较为多元。 神经介入医疗器械属于高端医疗器械细分领域，技术门槛高、市场空间较大。伴随老龄化加深及神经系统疾病患者增加，神经介入治疗需求持续扩大，也为对应的企业带来更多市场机会。
资本市场关注的不只是短期业绩增速，更在于企业在技术创新、合规经营与规模化运营上的长期能力；对处于商业化加速期的高端医疗器械企业而言，能否将阶段性放量转化为可持续的产品梯队、临床证据与制造质量体系，将决定其在行业周期与竞争格局变化中的韧性，也将成为其再次冲刺科创板能否赢得市场信任的关键。