2025年，资本市场借着改革和创新的双重推动，让A股市场变得越来越活跃。到了12月30日那天，全年股票成交的钱数比去年多了60%，大家买卖股票的劲头儿也足了很多。这种变化不是因为股市最近涨了两天跌了两天的那种暂时的波动，而是因为资本市场的功能在变强大，它能更好地帮国家搞创新了。过去，股市里的钱大多流向金融和房地产这两个老行当。现在这种局面变了，信息技术、生物医药和高端装备制造这些科技相关的行业市值占比提高了不少。战略性新兴产业的公司也多了，盘子也大了。 之所以会这样，一方面是因为上面的领导把顶层设计搞好了。证监会为了促进科技和资本结合，搞了很多改革。在发行股票这一块，科创板给那些前沿科技企业定的上市条件松了一点，还多支持了航天和低空经济这些产业；创业板那边也为创新型企业开了绿灯，让搞研发的企业也能更容易拿到钱。在融资的时候，交易所还给高研发投入的企业定了新的标准，让它们借钱更灵活一点，好把资金吸引到关键技术领域去。 另一方面是科技产业自己搞出了大动静。2025年，很多高科技领域终于把技术难题给攻克了，还做成了真东西。国产的基础软件和智能系统在实际场景里能用了；搞机器人的企业开始卖东西赚钱了；医药公司给国外企业授权卖药赚了大钱；航天那边的火箭成功上天了，还弄出了能重复用的技术。这些成绩不光让产业链升级了，也给股市打下了扎实的底子。 在投资这方面，进来的长期资金也多了。截止到第三季度末，保险公司买股票的钱比年初多了36%。外面的外国长期资金也在不断买A股股票，说明大家对中国经济转型和开放是有信心的。上市公司自己也争气，前三季度的研发投入还在往万亿里走呢！战略性新兴产业花在研发上的钱占收入的比例超过了5%，创新真的成了公司最重要的竞争力了。 现在看股票值钱不值钱的标准也不一样了。除了看财务报表那些传统指标外，大家还看重专利质量和技术壁垒这些创新指标。今年好几家处于研发阶段的科技公司股价表现特别好，说明大家都看好它们未来的潜力。 往后看还得接着干这几件事：一是把上市和退市的规则弄得更合理点；二是多弄点不同的金融产品；三是把信息披露和公司治理搞得更透明些。随着科技变成产业的步伐加快，还有资本市场改革不停步，A股肯定能在帮实体经济发展和推动创新上发挥更大的作用。