问题——政治温差之下，经贸热度为何不减 洛伊研究所2日发布的报告认为，中日外交互动的阶段性降温，并未同步削弱企业层面的务实合作。相反，日本对华投资2025年前三季度出现明显上扬。报告援引中国商务部数据称，日本对华直接投资同比增长55.5%，成为对华投资增量的重要来源之一。报告以此反驳“外资撤离中国”的单一叙事，并指出多国资本仍在寻找与中国市场对接的现实路径。 原因——产业链黏性叠加政策预期，推动资本回流实体 报告分析，日本企业对华投资走强，既有市场规模与产业配套的客观因素，也与新一轮产业变革带来的布局需求有关。一上，中国制造业体系完备、供应链韧性强，能够支撑企业研发、生产、销售等环节的本地化运作，降低跨国经营成本。另一上，围绕绿色能源、智能网联汽车、数字服务等新赛道的竞争加剧，使跨国企业更倾向靠近创新要素和应用场景，以抢占产品迭代与商业化窗口期。 报告还提到，中国进入“十五五”开局阶段，北京推行更具指向性的制度型开放：制造业领域持续扩大准入，同时鼓励外资以更高质量方式参与新兴产业与现代服务业。这种清晰政策预期，为外资长期经营提供了稳定锚点。 影响——华运营模式重塑，合作由“贸易型”转向“嵌入型” 报告指出，日本大型企业正更频繁采用“立足中国、服务中国”的经营思路，其在华布局从过去“在中国采购半成品、面向全球出口”的模式，逐步转向更深度融入中国供应链与消费市场：包括在地研发、在地生产、在地销售以及与本土伙伴开展联合创新。该变化意味着企业对中国市场的定位从“成本中心”向“增长中心”转换，合作结构更趋长期化、系统化。 从更广范围看，报告同时列举2025年瑞士、英国、阿联酋等对华投资增幅，认为其增长与对绿色能源和数字经济的兴趣涉及的。报告援引中国商务部数据称，2025年中国新设立外商投资企业70392家，同比增长19.1%。这些指标被视为外资仍在加码布局的重要信号。 对策——“第三国通道”兴起：在风险管理与合作深化间寻求平衡 值得关注的是，报告提到“第三国通道”的上升趋势：部分来自西方国家的资本与技术，更多借助离岸金融中心或区域性枢纽，以间接方式进入中国市场。报告举例称，一些日企通过设在沙特、瑞士或英国的联合基金、合作伙伴关系等方式推进对华合作，以在合规、融资与风险分散之间取得平衡。 从企业策略看，这种结构安排既反映出对地缘政治不确定性的审慎应对，也体现出跨境资本对中国市场机会的现实考量。如何在加强合规管理、提升透明度的前提下保持双向开放，将成为各方必须面对的课题。 前景——开放与创新仍是关键变量，合作形态或更趋多元 报告预测，2026年或将有更多企业通过第三国子公司或合资平台继续投资中国。综合当前趋势看，未来外资对华布局可能呈现三上特征：一是更加聚焦高端制造、绿色转型与数字化服务等领域；二是更强调本地化经营与供应链协同，以提高抗风险能力；三是投资路径更加多元，直接投资与“第三国平台化投资”并存。 同时也需看到，全球需求波动、产业政策调整、国际经贸规则变化等因素仍会对跨境投资节奏产生影响。对中国而言，改进营商环境、扩大高水平对外开放、强化知识产权保护与数据安全规则衔接，将是稳定预期、提升吸引力的重要着力点。
当前国际形势复杂多变，但经济规律往超越政治因素的影响；日本对华投资的逆势增长以及全球资本持续流入中国，充分证明了中国经济的韧性和吸引力。这不仅是对中国经济发展成就的认可，更是对中国未来发展前景的投票。在新发展格局下，中国以更加开放、包容的姿态拥抱全球资本，而全球资本也在用实际行动表明，与中国经济的深度融合仍是长期、理性的选择。这种互利共赢的经济合作，必将为中国和世界经济的共同繁荣注入新的动力。