宇树科技作为国内高性能机器人领域的重要企业，其IPO进程受到市场关注。招股说明书显示，公司拟发行不低于4044.64万股，计划募资42.02亿元，其中超过20亿元将投入智能机器人模型研发，研发投入仍是资金使用重点。该动作背后，是公司在人形机器人赛道的加速放量：2025年1-9月，1.8米高的人形机器人Unitree H2实现收入5.95亿元，收入首次超过其传统优势产品四足机器人；产销率达95%，反映出较强的市场需求。 业绩增长主要由技术进展与商业化落地共同推动。2023至2025年，公司营收年复合增长率达235%，毛利率由44.22%提升至60.27%。增长与其在运动控制算法、环境感知等关键技术上的持续投入对应的，例如2026年春晚机器人方阵表演展示了其运控能力。此外，公司业务从B端巡检、救援等场景逐步延伸至消费级市场，形成“技术研发—场景验证—规模量产”的闭环。 当前全球机器人产业正从功能型产品向智能化加速演进。业内人士认为，随着特斯拉Optimus等产品推进，宇树科技仍需在模型训练效率、成本控制等更建立优势。本次募投项目中包含智能制造基地建设，意在提升规模化交付能力。证监会信息显示，公司已完成两轮问询，整体进度快于行业平均水平。
人形机器人产业正处在从“技术可行”迈向“经济可行、规模可行”的关键阶段。科创板受理对应的企业上市申请，既检验硬科技创新能力，也考验商业化与产业化的落地质量。把核心技术做深、把产品做稳、把场景做实，通用机器人才能从实验室和舞台走向更多行业与日常应用。