永辉超市近日公布的2025年度业绩预告显示，公司归属于上市公司股东的净利润为负21.4亿元，扣除非经常性损益后的净利润为负29.4亿元，这标志着其连续第五年陷入亏损状态。
从2021年至2025年，永辉超市累计亏损金额已达116.41亿元，其中2025年的亏损幅度甚至超过了前两年。
这一业绩表现反映出传统超市行业面临的深层危机，也映照出永辉超市正在进行的战略性阵痛。
永辉超市的亏损根源在于其正在推行的全面战略调整。
公司已从传统的"规模扩张"模式转向"质量增长"路径，重新定位为"新永辉、新品质"的发展方向。
这一转变涉及门店布局、供应链体系和商品策略的全方位改革。
在门店层面，2025年永辉超市共关闭381家与未来战略定位不符的门店，同时对315家门店进行了深度调改。
这些举措带来了巨大的一次性成本投入，包括资产报废损失、停业装修营业收入损失以及一次性开办费等，合计约9.1亿元。
门店停业装修期间的毛利额损失预估约3亿元，关闭门店产生的资产报废、人员离职补偿及租赁违约赔偿等额外支出也构成了重要亏损因素。
供应链改革是永辉超市战略调整的核心内容。
公司按照"阳光透明、品质驱动、效率提升"的理念，围绕阳光供应链、裸价直采、核心聚焦、冷链升级和门店协同五大方向展开系统性改革。
这一改革旨在破解传统供应链的痛点，但短期内必然导致缺货现象和毛利率下滑，对营业收入造成了一定冲击。
根据公司预期，随着改革深入推进，这些负面影响将逐步消除。
此外，永辉超市对外部投资也进行了减值处理，其持有的境外股权投资Advantage Solutions因股价持续下跌，2025年确认公允价值变动损益负2.36亿元；对长期资产进行减值测试后，预计计提减值准备1.62亿元。
从门店规模看，永辉超市正在进行大幅收缩。
根据2024年年报，永辉超市年底拥有门店775家。
经过2025年关闭381家门店、新开6家门店的调整，加上已调改的315家门店，预计年底门店总数将至少降至400家左右。
这意味着永辉超市的门店规模已缩减至原来的一半左右。
值得注意的是，2023年和2024年永辉超市分别净减少门店33家和225家，2025年的关店规模创历史新高，反映出公司调整的急迫性和决心。
永辉超市新任CEO王守诚在去年10月的发布会上表示，"永辉现在是胖东来十年前的水平"，这一表述坦诚地反映了公司的现实处境。
按照公司规划，永辉超市需要用2到3年时间走出生死线，3到5年时间重建顾客信任，5到10年时间成为国民信赖的超市品牌。
从已有的调改成果看，调改门店的客流平均增长达80%，60%以上进入稳定期的调改门店盈利水平已超越过去5年最高值，这为公司的转型前景提供了一定支撑。
王守诚还透露，门店调改没有结束节点，许多门店已进入第二阶段调改，公司将在第二阶段投入80%的精力到商品板块，进一步优化商品结构和品质。
值得关注的是，永辉超市仍有约85家门店处于不确定状态，可能面临进一步调改或关闭。
这意味着2026年公司是否会继续大幅关店存在不确定性，调改门店的后续表现将成为判断公司前景的关键指标。
在数字经济重构商业生态的今天，永辉超市的转型之路既是个体企业的求生之战，也是观察中国实体零售业转型升级的典型样本。
其改革成效不仅关乎数十万从业者的生计，更将为行业提供宝贵的经验参照。
正如管理学大师德鲁克所言："变革的痛苦无法避免，但停滞的痛苦更为致命。
"这场涉及千店万品的商业变革，终将检验企业能否在阵痛中孕育新生。