关于“十五五”这个时期，国家把生物医药当作新兴支柱产业，准备推动它成为新质生产力的重要引擎。2026年政府工作报告里首次提到这个定位，说“十五五”期间要搞产业创新工程。这么一来，创新药这块儿最近走势比大盘稳，情绪也回温了。一方面是因为行业定位提高了；另一方面是年初开始大笔大笔的BD交易一直在落地，给人感觉中国企业在海外的BD活动挺猛的。 快到2026年的ASCO大会了，可能会有重磅数据出来刺激创新药的股价。政策、出海、临床数据这些因素凑到一块儿了，大家对创新药板块的前景更有信心了。 从国内市场看，“十五五”规划给生物医药的地位很高，还会在科技布局、审批、医保这些方面给更多支持。现在这些利好政策出来了，后续可能还会有更多医疗商业保险、DRG除外支付名单、医院实际进药政策、财政支持医保等等这些好消息出来。 出国授权方面，BD交易和海外临床进展还是2026年创新药板块的主要看点。2025年刚签了不少大单，2026年头两个月的交易金额就破了500亿美元了，首付款有30多亿美元。这个速度快得跟去年差不多的四成差不多了。 跨国药企现在也在积极推进那些成功出海的品种开发，让BD交易的长期价值更看好了。中国做创新药的实力很强，临床研发效率也高。在ADC、双抗ADC、双抗还有CAR-T这些领域已经是全球领先了；小核酸和PROTAC虽然起步晚，但发展也很快。现在中国的BD出海已经是个趋势了，2026年还会有不少产品成功打进国际市场。