虽说0.34%、0.4%、0.87%、0.99%这些数字本身看着挺简单，但放在2026年这个特殊的时间点，却实实在在反映了市场的活力。这是因为2026年可是“十五五”的开局之年，光解决“有效需求不足”这一个难题就够头痛了，还得为新质生产力培育现实市场和需求空间。好在政策红利跟产业升级正处在共振阶段，这就把A股长期稳健运行的基础给夯实了。 2026年1月31日那天，A股市场可是迎来了马年的首个交易日。虽说当天科创50跌了0.34%，但上证指数还是涨了0.87%，深证成指涨了1.36%，创业板指更是涨了0.99%，全天成交的2.22万亿元资金把上一交易日的2万亿元给远远甩在了后面。这说明大家伙儿对A股的信心还是很足的。 企业盈利修复正在成为推动资本市场稳健运行的坚实力量。国家统计局的数据显示，1月PPI环比上涨0.4%，连续4个月上涨的好势头带动了不少行业的价格变化。董莉娟分析说，全国统一大市场建设加上需求增加，让国内有色金属和石油相关行业的价格走势分化得很明显。 中银证券预计，2025年全部A股非金融企业累计盈利增速有望处于2.4%至5.5%区间。他们觉得这股修复的劲头还能接着往前冲，给权益市场上行铺好路。招商证券也觉得市场会保持震荡上行的架势，顺周期涨价和AI行情还是主线。 截至2026年1月31日，A股已经有2976家公司披露了2025年年报业绩预告，总披露率有54.0%。中信证券的报告里写了，预喜公司的占比达到了37%，比2024年的33%又提高了一点。国金证券首席经济学家宋雪涛指出，全球资本市场现在正经历从叙事溢价向定价真实性的大调整。 AI产业虽然在进步并制造惊喜，但投资端可能对长期回报过于乐观了。韦冀星也提到，资金现在变得更挑剔了，审美标准已经从“PPT概念”发展到关注“商业化兑现”。 虽说科技股内部有高低切的情况出现，但杨德龙认为今年的投资机会还是挺多的。节后不仅科技股亮眼，其他板块也有轮动的迹象。 现在要解决“有效需求不足”的现实矛盾可不是件容易事儿。好在节前有外资偏好回升、“固收+”资金入市这些多重利好因素加持。 要想让资本市场继续走强还得靠钱袋子鼓起来才行。节后融资余额有望回流的消息传开后，大家对资金面的信心也就足了不少。 展望马年，新基金发行回暖的趋势让2026年的资金支持更有保障了。 对于投资者来说，今年采取相对均衡的配置策略是比较明智的选择。 在科技股投资上，2026年将进入订单兑现和业绩验证阶段。 韦冀星分析说，“相对可控”的估值分化特征也是科技板块在A股市场上的一个特点。 银河证券认为从汇率、利率及中美利差来看，流动性对A股都有支撑作用。 顺周期交易依然是推动市场上行的关键力量之一。 这种结构性的特征在这2976家公司披露的业绩预告里体现得很明显。 大市值龙头盈利修复显著的现象也印证了宋雪涛说的“叙事回归理性”。 除了科技股内部的高低切外还有“低位、有基本面反转、自主可控逻辑”的细分赛道可供挖掘。 前海开源基金首席经济学家杨德龙还提到了“商业化兑现”的重要性。 尽管全球资本市场正经历剧烈修正但国内科技股估值相对较低还是有优势的。 这就好比PPI负值持续收窄后顺周期交易的行情还会接着涨一样具有必然性。 中银证券指出上市公司盈利修复夯实了市场上行的基础这就像盖房子一样把地基打牢了才能往上盖高楼大厦。 考虑到科技产业趋势及“反内卷”的进一步展开A股整体盈利修复趋势有望延续下去这就是所谓的根基稳固才能发展得更好的道理所在。 国家统计局城市司首席统计师董莉娟在解读2026年1月份CPI和PPI数据时也谈到了这些因素如何影响行业价格走势变化的问题所在和关键所在。 这就好比2024年以来外资对A股市场偏好回升一样说明大家都看好未来的发展前景和希望所在。 这种形势下不仅要解决“有效需求不足”的现实矛盾还要为新质生产力长远发展培育现实市场和需求空间这才是关键所在和目标所在。