2026年通用自动化行业策略揭示了内需筑底、降息周期开启，给通用制造业复苏带来了积极信号。2000年以来，国内经历了六轮较为完整的库存周期。从2000年5月到2022年10月，库存周期给了制造业清晰的运行轨迹。目前正处于第七轮库存周期中。把库存和PPI水平给回顾一下，这次会发现当前制造业已处于周期底部区间。工业企业产成品存货累计同比增速回落至历史低位，PPI 也徘徊在低位，说明价格端还没有出现明显回暖迹象。这次策略看好通用制造业复苏，把信贷宽松和科技创新作为拉动需求的重要因素。宏微观视角分析认为，这次需求筑底徘徊与库存视角密切相关。库存周期主要分为补库存阶段和去库存阶段。把生产和需求要素给考虑进去后，可以把库存周期划分为四大阶段：被动去库存阶段、主动补库存阶段、被动补库存阶段和主动去库存阶段。需求上升通常是库存周期开启的钥匙，企业往往是逐渐感受到需求扩张后扩大生产。但由于需求上升速度快于生产速度，所以企业在被动去库存状态下度过这个阶段。当市场需求逐步触顶回落时，企业对需求认识滞后使得其生产速度加快，此时企业处于主动补库存阶段。固定资产投资通常发生在这个阶段。当市场需求开始下滑时，企业可能还没有及时停滞扩产而陷入被动补库存状态。等到市场需求逐步从缓慢下滑直到持平但生产量仍在下滑时，这个时候需求下滑的速度低于生产下滑速度，就进入了主动去库存阶段。这次库存视角分析认为当前是价格因素加入后实体经济映射出的结果。我们更倾向于使用库存周期来推演制造业变化因为这个指标更平滑稳定且具有明显周期性。2000年以来国内已经经历了六轮完整的库存周期：从2000年5月到2022年10月每段都有不同表现。这次处于第七轮库存周期中表明制造业还没有彻底摆脱低迷状态。通过对比此次工业企业产成品存货累计同比增速以及PPI数据发现制造业已经处在底部区间且价格端没有明显回暖信号说明复苏仍需时日. 这次把信贷宽松和科技创新作为拉动需求的两大引擎来促进通用制造业复苏。26年展望认为这次通用自动化行业前景值得期待因为信贷宽松给企业融资提供了便利条件科技创新也给企业发展带来了新动力和机会。 26年展望提出康波周期视角认为技术红利有望带动制造业复苏从根本上改变行业发展模式实现高质量发展. 综合分析认为通用自动化行业前景光明但同时也需要注意风险控制以确保可持续发展.