国际黄金市场正经历近年少见的多空拉锯。中东地区新一轮冲突爆发后，黄金这个传统避险资产的走势备受关注。上周，纽约商品交易所黄金期货在触及年内低点后小幅反弹，录得冲突爆发以来的首次周线上涨，但在4500美元关口附近，多空仍僵持不下。
黄金市场正处在关键转折期。眼下的反弹更多是技术性修复叠加事件驱动，持续性仍待观察。在中东局势更清晰之前，金价大概率维持宽幅震荡。拉长时间看，黄金的配置价值取决于两项核心变量：央行政策是否出现实质变化，以及全球经济是否走向衰退。一旦出现央行暂停抛售的明确信号，或美国等主要经济体数据明显转弱，黄金的中期配置价值将再度突出。投资者仍需重点跟踪地缘政治进展、宏观数据变化与央行动向，以把握市场可能出现的结构性机会。