近日，“火锅底料第一股”天味食品披露2025年年报，业绩表现走弱；报告期内，公司实现营业收入34.49亿元，同比下降0.79%；归母净利润5.7亿元，同比下降8.79%；经营活动产生的现金流量净额5.88亿元，同比下降28.3%。这是天味食品近十年来第二次出现营收、净利双降，上一次发生在2021年公共卫生安全事件冲击较大的时期。本次下滑也暴露出公司经营上的一些深层问题。
天味食品的表现折射出传统食品企业转型中的共性难题：当渠道红利减弱、消费习惯改变，仅靠既有品牌积累和阶段性渠道合作，很难支撑持续增长。如何稳住基本盘、培育新增长点，并在短期股东回报与长期投入之间找到更合适的节奏，将成为管理层接下来必须回答的问题。对整个调味品行业来说，这轮调整可能仍在进行中。