12月26日，振芯科技2025年第一次临时股东大会表决结果显示，《2024年度董事会工作报告》等三项重要议案未获通过。
数据显示，1.68亿股反对票均来自公司控股股东国腾电子集团，这已是该股东年内第二次对上市公司议案投出反对票。
问题核心在于公司治理规则的争议。
国腾电子方面认为，现行《股东会议事规则》存在多处不合理限制：一是要求股东亲自送达提案函可能被管理层利用来规避股东提案权；二是规定控股股东需尊重提名委员会建议，被认为违背现行监管规则。
同时，公司董事则指出，控股股东已启动程序拟提前改选董事会，计划更换全部9名董事中的5名。
深入分析显示，矛盾根源在于控制权与经营权的博弈。
振芯科技作为我国北斗导航领域的标杆企业，其特殊股权结构埋下了治理隐患。
资料表明，控股股东国腾电子由实控人何燕持股51%，其余49%由创业团队持有。
这种近乎对等的股权结构，使得公司决策常陷僵局。
现任管理层担忧，控股股东的改组计划将带来严重后果。
副董事长徐进指出，拟提名人选虽背景光鲜，但缺乏高科技企业实际管理经验，可能引发企业战略转向。
数据显示，振芯科技2025年前三季度营收7.36亿元，同比增长30.56%，净利润增长30.79%，毛利率达61.23%，业绩表现稳健。
业内专家分析，此类高科技企业的持续创新高度依赖稳定的管理团队。
若控股股东强行推进"大换血"，不仅可能中断现有研发体系，更会影响投资者信心。
目前，双方矛盾已从规则争议升级为控制权争夺，公司未来发展面临重大考验。
上市公司治理的核心不在于“谁赢谁输”，而在于规则是否清晰、权责是否对等、决策是否以企业长期价值为导向。
振芯科技此次议案受挫与分歧公开化，提示高科技企业在股权结构多元、技术路线复杂的背景下，更需要用制度把分歧纳入可控轨道，用透明沟通凝聚市场信心。
唯有将合法合规的股东权利保障、专业治理机制与经营稳定性统一起来，才能把治理张力转化为发展动能。