平头哥在这次阿里的财报里终于露脸了。2026年2月发布的新一代大模型Qwen3.5-Plus，在各项基准测试里都表现得特别亮眼。而在模型层方面，阿里其实早已开始布局，这个全新的大模型就是最好的证明。到了3月19日晚上，阿里巴巴集团公布了2026财年第三季度的成绩，也就是自然年的2025年四季度。他们这季度赚了2848.43亿元，如果把银泰和高鑫零售那些已经处置掉的业务算进去，同比增长了9%。CEO吴泳铭也说了，“以后咱们还得靠着‘大模型+云+芯片’这一套全栈的AI能力，再加上跟阿里商业生态的深度融合，两边都得使劲。” 说到淘宝闪购，这次的增长真的很猛，飙到了56%。这一季度里，包含淘宝闪购在内的即时零售业务收入同比涨了56%，把淘宝App的活跃买家还有88VIP用户都给带了起来，都实现了两位数的增长。阿里电商集团一直在给淘宝闪购和用户权益投入资源，好让大家能在各种各样的消费场景里都能买到东西，同时也留住了88VIP这些核心用户。现在88VIP的人数已经快到6000万了。 虽然电商集团在即时零售、用户体验还有AI科技上砸了不少钱，但整体还是赚的。经调整后的EBITA有346.13亿元。跟上个季度比起来，即时零售业务虽然市场份额越做越大，但亏钱的情况已经明显少了很多。财报里说他们在提升运营效率方面下了功夫，还在餐饮和非餐饮这些高客单价的品类上使劲扩张。因为履约物流变得更快了、订单结构也优化了、客户又喜欢留下来，所以即时零售的单位经济效益（UE）和每笔订单的价格都在变好。 阿里云这次也跑得挺快，收入增速冲到了36%，对外的商业收入涨了35%，跟AI相关的产品收入已经连续第十个季度保持三位数的增长了。平头哥作为阿里自研的GPU芯片也在这次财报里露了个脸。这玩意儿已经能规模化量产了，不光给阿里自家内部用，还通过阿里云给外面几百家企业客户提供服务了。 摩根士丹利那边在3月12日发布了个研报，说阿里是中国唯一一个真正把“四层垂直整合”做到位的公司。他们有顶级的自研GPU芯片、中国第一的云基础设施、全球领先的开源模型还有一大堆应用场景。为了接住AI Agent带来的增长浪潮，阿里最近又成立了Alibaba Token Hub事业群，目标就是“生产token、传输token、应用token”。 Chatbot转变成Agent已经成了全球的大趋势了，现在AI成了推动生产力的新工具。1月15号那天，千问App就跟淘宝天猫、淘宝闪购、高德、飞猪、支付宝这些阿里的业务打通了。它成了国内第一个能大规模执行真实世界复杂任务的AI助手。 到2月底为止，已经有将近1.4亿用户通过千问App体验过智能购物了。2月份的时候千问在C端的月活用户超过了3亿。3月17号那天又推出了面向企业的AI平台——悟空。这是阿里在企业工作场景下统一的出口，以后全生态的B端能力都会接进悟空里去。