中金觉得老铺黄金还是比别的同行好，给它定了个1079.06港元的目标价。智通财经APP听说了这事，中金在研报里说了，看着老铺黄金这亮眼的销量，他们把2025、26、27年的盈利预测上调了5%、11%、10%，就是28.10元、40.83元和51.27元。现在股价对应的是2026、27年14倍和11倍的市盈率，这评级还是维持跑赢行业。因为行业估值有点变动，他们还是定了个24倍2026年市盈率的目标价，大概比现在的股价高65%。 中金分析说，老铺黄金2025年净利润可能涨226%到233%。公司发了个好消息，说2025年收入在270到280亿元之间，涨了217%到229%，净利润大概48到49亿元。这牌子在市场上越来越强，出了太阳花系列、七子葫芦、光明女神这些新货，设计和工艺也更棒了。 公司还在各大商圈里使劲儿布局，已经拿下了国内十大商业中心。2025年新开了10家店，还优化了9家老店，像上海恒隆广场、深圳湾万象城、香港IFC这些大店都开得挺好。牌子越来越响，好产品不断出新，再加上经常有活动露脸，这就带火了线上线下的生意。老铺黄金估计2025年能收入270到280亿元，比去年多涨了217%到229%。 不过金价涨得太快有点拖累了毛利表现。2025年伦敦金价涨了65%，老铺黄金在2月、8月、10月提过三次价。但金价一直猛涨加上卖货节奏有影响，全年毛利还是有点吃力。好在10月大幅调价后，情况明显好转。 1季度是黄金珠宝消费旺季，春节、情人节都在这一块儿。好多人都在老铺黄金店里排队买东西呢！2月26日天猫旗舰店搞活动，一开卖1秒内成交额就破了3亿元，全天单店突破10亿元，好多东西都卖光了。中金觉得在品牌势能带动下，一季度还会继续卖得好。 风险就是金价要是大起大落、同行竞争太凶、终端零售环境不如预想的那样都有可能影响公司表现。