3月25日，财联社编辑牛占林传来消息：欧洲央行行长拉加德上周没加息，但她说话很坚决，说只要能源冲击把通胀推高，哪怕时间不长，央行也得考虑紧缩政策。这次讲话在法兰（法兰克福）举行。 她特别提到了2%这个数字，如果通胀明显且一直高过这个目标，央行必须给有力回应；哪怕只是小幅超调，适度调整也不能少。这是为了避免公众觉得对通胀不管不顾，失去沟通信任。拉加德还提到记忆效应，因为大家离2022年和2023年的高通胀还不远，这次物价一旦涨起来，企业和工人的反应会比以前更快。 拉加德没直接说跟上周提到的三种情景对上号了，但说的意思跟“负面情景”挺像。欧洲央行估计的基准情景是今年通胀率平均2.6%，比以前的2%高了点；而“负面情景”更严峻，今年下半年通胀要冲到4%以上，得等到2027年中期才能回去；要是情况再差，“严峻情景”里明年初通胀能冲到6%，以后很长时间都回不去。 欧洲央行首席经济学家莱恩说，他们会在每次会议上盯着这三种情景哪个最准。这就把4月或6月可能加息的选项给留出来了。拉加德也强调说，他们随时都准备动手。 现在大家得盯着早期预警信号了。莱恩认为企业涨价预期和新招人的工资水平是关键。金融市场现在普遍觉得今年央行会加息2到3次。不过莱恩也承认，市场现在主要是怕能源涨价造成价格跳一下就没了，而不是真觉得通胀会长期高于2%。 拉加德还特意给欧洲各国政府提了个醒：如果能源价格一直这么贵，千万别像以前那样乱发补贴。有针对性地给低收入家庭补点是好事儿；但要是无限制地发钱，反而会刺激需求，让通胀更难降下来。 欧洲央行下次开会定在4月30日。拉加德最后说：“接下来我们要密切看着局势怎么变，然后给货币政策定好调子。”