路威酩轩这家全球最大的奢侈品公司最近又在高端香水领域动了真格。它们通过旗下的私募股权公司L Catterton，刚刚把法国的高端沙龙香水品牌EX NIHILO给拿下了。虽然交易的具体数字没公布，但大家估计这笔钱至少得超过2亿元人民币，最后敲定的时间大概会在2026年一季度。这可是LVMH在高端香水赛道上加码的又一步棋。EX NIHILO这个牌子是Sylvie Loday和朋友在2013年于巴黎搞出来的，主打法式前卫美学配上现代制香技术。牌子也挺会找艺术家合作，产品线现在已经从刚成立时的9款扩充到了快80款，价格从165美元一直拉到了365美元，摆明了是要站稳高端市场。 值得注意的是，这个牌子早在2024年6月就已经正式进了中国市场，在北京、西安这些地儿的SKP SELECT BEAUTY柜台首发了。这显然不是个孤立事件。看看最近，LVMH在香水香氛这块动作可不小：他们旗下的投资部门LVMH Luxury Ventures在2025年12月刚投了法国的小众香水品牌BDK Parfums；再往前看，英国的Vyrao和法国的Maison Berger也被他们收入囊中。这一连串的操作说明，LVMH正在系统性地建一个覆盖不同风格、价位和地方的香水品牌矩阵。 为啥LVMH要这么急着进香水圈？背后其实是集团的大算盘。从最新的财报看，2025年上半年的营收是398.1亿欧元，比去年同期跌了4%；营业利润和净利润也分别下滑了15%和22%。这种营收利润双双下滑的情况其实从2024年就开始了。不过这时候香水美妆业务倒是特别能打。2025年上半年这个部门的收入有40.8亿欧元，有机增长跟去年差不多，第二季度还稍微涨了1%。像迪奥那种经典香水一直很受欢迎，再加上彩妆护肤也有创新产品撑着，这让整个部门成了集团内部仅有的两个还在增长的业务板块之一。 这就说明了问题：在皮具、时装这些老本行增长变慢的时候，香水美妆正在慢慢变成业绩的新顶梁柱。这种行业趋势也不光是LVMH一家在搞。现在的香水香氛市场越来越大了，买的人也越来越多。大家不光要闻着香，还要有艺术感和体验感。欧莱雅、雅诗兰黛这些美妆巨头也都开始收购孵化品牌了。 业内人士周婷觉得现在的市场格局正在变。以前是那几家大牌子垄断市场，现在变得越来越分散了。消费者也越来越理性了，光是看牌子的光环没用了。大家更看重产品有没有创新、味道独不独特、服务好不好。所以大型集团现在喜欢把像EX NIHILO、BDK Parfums这种有个性、有创意、还有忠实客户的小众高端品牌收进来。 这些被投资的品牌自己的实力也挺强的。L Catterton的合伙人Miray Topay就说EX NIHILO虽然还在早期发展阶段，但在欧美和部分亚洲市场已经成功了。至于BDK Parfums目前已经进了全球45个国家和地区，卖货的网点超过了250家，2025年的销售额还涨了40%。 这些牌子的共同点在于它们都是由调香师或者创意人士创立的。它们强调独特的嗅觉表达和艺术联结，定价也不便宜，而且已经在特定圈子里攒下了好口碑和忠诚度。这正是那些大集团看中的、很难在内部自己培养出来的东西。 综合来看，LVMH这一系列投资绝不仅仅是为了钱而是为了未来的增长做战略布局。这既是为了优化内部结构找新增长曲线也是为了应对整个奢侈品和美妆市场的变化——也就是从以前单纯买个符号变成现在要体验和产品创新。在这个“嗅觉经济”火热的当下通过资本整合把独立小众的创意力量收进来正是国际巨头保持活力、保持创新的重要路子。这场发生在香水瓶背后的资本和创意融合还会继续影响未来高端消费市场的竞争格局和产业生态。