在近日举行的“三亚·财经国际论坛暨第五届三亚财富管理大会”上，中国宏观经济研究领域权威专家余永定对“十五五”期间国内外经济形势进行了深入分析。
他指出，当前中国经济面临的核心矛盾是有效需求不足，而提高基础设施投资增速将成为破解这一难题的有效政策工具。
问题：需求不足制约经济增长 余永定分析称，尽管部分西方学者主张中国经济应从投资驱动转向消费驱动，但现实情况表明，消费本身难以成为长期经济增长的推动力。
根据基本经济增长理论，经济增速由投资能力、资本产出率和劳动要素共同决定。
当前，国内消费市场复苏乏力，外需不确定性增加，使得扩大有效投资成为稳增长的关键抓手。
原因：投资乘数效应显著 这位经济学家特别强调基础设施投资的独特作用。
他指出，基建投资不仅能直接创造就业和收入，还能通过乘数效应带动相关产业发展，最终形成“投资增加—收入提升—消费扩大—经济复苏”的良性循环。
这一观点与近期国家发展改革委提出的“建设现代化产业体系需要高质量投资项目支撑”的论述高度契合。
对策：创新财政支持方式 针对具体实施路径，余永定建议中央政府应加大国债发行规模，通过财政扩张为基建项目提供资金保障。
他特别指出，当前财政政策的核心在于确保可持续性，而非简单追求收支平衡。
这一思路既能为地方政府债务化解提供空间，又能避免房地产行业调整对经济的过度冲击。
前景：5%增速目标可实现性 展望2026年经济发展，余永定认为中国经济完全有能力维持5%左右的增速，但这一目标的实现取决于财政政策的力度与效率。
他援引“十五五”规划建议强调，保持投资合理增长、提高投资效率已成为国家战略层面的共识，这为后续政策实施提供了制度保障。
余永定的观点为当前中国经济政策制定提供了重要参考。
在全球经济不确定性增强的背景下，通过基础设施投资破解有效需求不足，既体现了对经济发展规律的准确把握，也展现了中国经济政策的前瞻性和针对性。
未来，如何在保持财政可持续性的同时，充分发挥基础设施投资的带动作用，将成为检验政策智慧的重要标尺。