3月23日，中金给出的策略很明确：只要不是认定冲突得拖到三四季度才能消停，那买美债和黄金现在就是个挺划算的事。中金研报分析说，不同资产对局势的预期存在落差，这决定了接下来怎么买才能赚钱。 想乐观一点的话，假如伊朗那边很快就没事了，油价在后半年慢慢跌下来，沃什6月份按时接班，下半年降息还是有指望的。但如果悲观点，局势要是一直拖着没个结果，油价死撑在100美元高位到下半年，沃什接班也被推迟，鲍威尔还得继续理事任期，那今年降息的概率就会变得非常低。 所以这么看策略：要是不信冲突能持续到三四季度才算完，那美债和黄金现在的预期就显得太悲观了，其实反而是买进的机会。因为只要冲突不拖到那时候结束，下半年降息照样是有可能发生的。铜就看需求端能不能好转。还有一点是权益类资产的下跌压力会明显变小。 反过来讲，要是真的怕冲突要拖到下半年还没完没了，那现在美股把风险算得太少了，肯定会回调。A股和港股也都要遭殃，特别是成长股。不过恒生科技股因为跌得太惨估值已经不高了；A股里的大蓝筹因为资金还没完全放开而且有政策兜底，扛跌的能力更强。 行业这块儿要是伊朗局势再恶化一点：第一倒霉的肯定是出口那些盘子（大家都怕油价太高把经济搞崩了）；接着就是周期板块（需求端又被打下去了）；最后才轮到科技股（估值太高受不了）。这种时候想躲风头就只能拿点美元现金或者买短债来避险了；或者是去买A股里的防守型品种。比如低波动的高分红股、预期不高的消费地产股、或者以前已经跌得很惨的低价股也行。 还有一点就是根据我们的信用周期模型：本来二季度就是信用周期最疲软的时间段嘛。这个时候稍微挪挪仓位来躲开那些不确定的事儿也是挺好的选择。