1月28日这天，特斯拉在美股那边报了个全年的账，结果显示钱少赚了，是自上市以来头一回遭遇业绩倒退。财报数据挺扎眼，全年总营收大概有967亿美元，比2024年少赚了3%；第四季度那阵子，收入也缩水了3%，不过稍微比分析师们猜的要好点。算上净利这块，根据美国会计准则（GAAP），全年亏了38亿美元，掉了将近一半；单看四季度，净利润就剩8.4亿美元，少了61%。大家用另外的方法算出来的数字也差不多，都在往下掉。 这业绩变坏主要怪两点：一是全球想买电动车的人变少了；二是特斯拉为了保住价，一直在降价。卖车的情况也能看出来不景气。2025年最后三个月，一共卖了41.82万辆车，比去年同期少了15.61%；算一年总账的话是163.61万辆，也跌了8.55%。本来靠卖车过日子的特斯拉，这一块收入也少了11%，占总营收的比重越来越小。好在赚钱的方式变了。2025年第四季度的毛利高到了20.1%，比去年同期高了3.86个点。这多亏了砍成本、效率提高还有像储能这种好项目的支撑。储能这块做得特别好，第四季度赚了38.37亿美元，同比涨了25%，成了业绩的定海神针。 公司管2025年叫“战略转型年”。他们现在打算把重点从卖硬件转向搞人工智能。为了吃定AI这块肥肉，特斯拉搞了个大动作：在2026年1月16日那天，他们答应掏钱认购埃隆·马斯克创办的xAI公司的E轮优先股，大概砸进去了20亿美元。这笔买卖遵循的是跟其他投资人一样的市场化规则。据说到1月6日的时候，xAI已经凑够了200亿美元的大钱，还吸引了英伟达、思科这些大佬进场。 两家还签了合作协议，打算在《总体规划第四部分》的框架下聊聊未来怎么在AI研发上抱团取暖。特斯拉说主要是想让自己有本事把AI产品和服务大规模铺到现实世界里去。这事儿还得等监管部门点头，估计在2026年一季度就能办完。资本市场挺买账，消息出来后股价在盘后涨了3%。 回头看这一年特斯拉股价涨了11%，虽然是三年来最慢的涨幅，但总市值稳稳守住了1.4万亿美元以上的位置。不管是做车还是搞AI，特斯拉现在都在两头下注。虽然现在营收下降了，但毛利率的回升说明内部管理还是有潜力的。不过大家最关心的还是这笔20亿美元的投资到底值不值，能不能把公司带进一个全新的时代。