中国创新药企迈威生物预计在2025年还是要亏钱，主要是研发和推广花了太多钱。1月23日晚上，迈威生物发了2025年的业绩预告，大家都挺关注的。预告里说，公司算了一下账，今年净利润大概在亏9亿元到9.95亿元之间，比去年亏得更多了。迈威生物解释说，今年业绩差主要有三方面原因：第一，他们和齐鲁制药有限公司、DISC MEDICINE, INC. 这些合作伙伴签的合同这个月确认了不少收入；第二，他们自己研发的药卖得比去年好不少；第三，商业化做得越来越深，成本和市场费用也就跟着上去了。 有意思的是，虽然卖药的收入看着不错，但研发钱还是投了很多。现在他们好几条新药研发管线都挺顺利的，不少药都进到关键实验阶段了，这些前沿项目需要钱养着。所以这也是现在净利润压力大的一个原因。业内专家觉得，这次业绩预告也反映了中国创新药产业现在的一些特点。企业从纯搞研究转向搞研究又搞销售的时候，往往收入增长跟投入增加得同步进行。 授权合作带来的收入，说明研究成果开始兑现了，也显示出他们能跟国际公司合作。自己的产品卖多了，说明销售能力起来了。可是要开拓市场、建渠道、搞学术推广这些都得花钱。再加上还要保证那些在搞的新药不中断，多重因素一压，企业在赚钱之前就得先熬一阵子。 从行业角度看，一直高投入搞研发是保持竞争力的核心。迈威生物在肿瘤、免疫和代谢疾病这些领域布局了很多不一样的新药候选产品。临床试验怎么做、结果怎么样，对公司未来值多少钱很重要。现在亏点钱，可以看成是在为未来的市场潜力和核心能力投资。 这次业绩预亏其实是迈威生物在创新药这条路上的一个点。它既说明了公司刚开始转化成果和开拓市场时的财务压力，也显示了他们坚持搞研发、不看眼前亏的决心。 投资者和看行情的人不能光盯着短期财务指标看。还要看他们那些核心药临床到底怎么样、销售能力是不是真的起来了，最后能给病人带来什么创新疗法才是关键。 中国创新药企想发展好绝对不容易。怎么平衡投入跟产出、眼前的压力和长远的打算，是包括迈威生物在内的所有人都得一直想的事儿。