问题：多重不确定性交织下，市场如何寻找“确定性” 春分时节，资本市场也进入“换季”窗口；放眼海外，主要经济体货币政策处调整关键期，地缘冲突与贸易摩擦仍在发酵，大宗商品价格与全球风险偏好波动加大；聚焦国内，“十五五”开局之年政策重点更清晰，科技创新、产业升级与扩大内需联合推进。在不确定性上升的背景下，如何捕捉相对确定的增长线索，成为市场关注的核心问题。 原因：增长逻辑从“速度”转向“质量”，政策工具更重结构性发力 在此次策略会上，浙商证券首席经济学家李超围绕宏观经济与大类资产进行分析。他表示，2026年政策主线可概括为夯实基础、提升质量，经济增长目标更强调稳中求进与高质量发展导向，科技自立自强与培育新动能的重要性深入上升。政策节奏上，存量政策优化与增量工具将协同推进，结构性支持力度有望增强，对应的政策性金融工具预计更趋常态化，更好服务科技创新、产业链补短板等重点方向。 外部环境上，他提示海外政策选择可能影响能源与美元资产定价，并传导至黄金、债券等资产。这也反映出全球定价框架正再平衡：安全与流动性偏好反复切换，能源、利率与地缘风险共同放大跨市场波动。 影响：A股或呈“红利+成长”结构，资产配置更强调韧性与分散 基于对宏观与资金面的综合观察，与会嘉宾普遍认为，2026年市场机会更可能以结构性为主，而非单一风格占优。李超认为，A股有望在低波红利与科技成长之间形成交织行情；债券市场利率或延续区间震荡，信用利差仍有收窄空间；黄金走势仍与央行配置需求等因素密切相关。 富国沪深300基本面精选基金经理孙彬从权益投资角度指出，当前不确定性主要来自三上：一是宏观层面的地缘冲突与大国竞争；二是资金结构更加多元、交易行为更复杂；三是消费趋势与偏好变化带来行业分化。，寻找可验证的增长线索更为关键。他提出，企业“出海”带来的市场扩容、部分产业的技术突破窗口，以及在外部竞争加剧情形下黄金等资产的配置价值，都值得持续跟踪。 对策：淡化短期择时，重视估值纪律与组合分散，关注产业趋势与盈利质量 围绕应对思路，孙彬表示，将更强调在合理估值区间内配置具备长期稳定盈利能力的企业，通过自下而上的研究与分散持仓，降低单一风险来源的冲击；在组合构建中严格控制行业偏离与换手率，力求以更稳健的方式获取长期回报。 富国中证煤炭基金经理张圣贤在指数投资分享中表示，2026年市场的关键变量之一在于经济基本面修复与企业盈利改善能否延续，并提示在科技与周期等不同主线中把握节奏，关注盈利、估值与风险溢价的动态匹配。与会人士认为，指数化投资在波动环境下有助于提升配置效率，但更需要与投资者的风险承受能力和投资期限相匹配。 前景：在高质量发展主线下，资本市场服务实体经济空间仍将拓展 展望后市，多位嘉宾认为，国内以科技创新带动产业升级的政策方向较为明确，新质生产力相关领域有望持续出现结构性机会；同时，外部不确定性短期难以消散，市场波动可能更常态化。在此背景下，投资决策应更注重基本面与长期视角，坚持分散配置，审慎控制风险。 据介绍，本次策略会以线上直播形式举行，超过30家平台同步转播。主办方提示，外部嘉宾观点仅代表其本人及所在机构当日判断，基金经理发言不构成对具体产品的承诺或预测，也不构成投资建议，相关观点可能随市场变化而调整。
当前中国经济正处于转型升级的关键阶段，“十五五”规划开局之年的机遇与挑战并存；本次策略会从宏观趋势到资产配置、从行业线索到组合方法，提供了更具操作性的观察框架。投资者应在不确定性上升的环境中保持理性，严守估值纪律，精选优质资产，坚持长期视角与分散配置，才能更稳健地穿越波动，在结构性机会中把握自己的节奏。