估值“接近2004”引发市场回望：政策稳增长加力下A股或走出温和修复行情

近期A股市场估值水平引发关注。数据显示，当前A股平均市盈率为12.5倍，接近2004年行情启动前的12.3倍。部分传统板块如银行、基建的市净率甚至低于20年前水平。这让人联想到2004年5月那轮行情，当时沪指在一个半月内从1500点快速上涨至1780点。

市场规律并非简单的历史重演。当前A股估值处于低位，为长期投资者提供了机会，但需要建立在对新环境的深刻理解之上。投资者应摒弃"历史会重演"的思维，从政策、结构、产业等多维度进行理性分析，才能把握新时代的市场机遇。